“兩房”成燙手山芋 前景撲朔迷離

    美國財政部8月17日在華盛頓召開住房金融市場未來峰會，邀請投資人士、銀行高管和專家學(xué)者共同討論住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)房利美和房地美的改革問題。與會者對“兩房”未來產(chǎn)生了相當(dāng)大的分歧。

　　這是美國政府首次公開討論“兩房”改革問題，也是為定于明年1月份推出的住房金融體系全面改革計劃做準(zhǔn)備。分析人士普遍認(rèn)為，美國政府不會完全退出抵押貸款市場，“兩房”或?qū)⑦x擇一種中間方式繼續(xù)運(yùn)營。

　　“兩房”成燙手山芋

　　美國政府在住房金融市場中應(yīng)扮演何種角色，是本次峰會上最受關(guān)注的話題，而這一問題最直接的體現(xiàn)就是當(dāng)前由白宮控制的“兩房”未來將以何種形式繼續(xù)運(yùn)營。

　　對此與會人士有不同見解。太平洋投資管理公司(Pimco)聯(lián)席首席投資官、“債券天王”比爾·格羅斯認(rèn)為“兩房”應(yīng)被完全國有化，并合并成一家單獨的國家機(jī)構(gòu)。他表示，指望私營機(jī)構(gòu)介入并取代政府支持機(jī)構(gòu)成為住房抵押貸款的提供者是不現(xiàn)實的，若沒有政府擔(dān)保，抵押貸款利率會比當(dāng)前水平高出數(shù)百個基點，并導(dǎo)致住房市場在數(shù)年里停滯不前。格羅斯稱，Pimco不會投資私人擔(dān)保的抵押貸款，除非其首付能達(dá)到30%以上，但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前標(biāo)準(zhǔn)。

　　不過來自美國企業(yè)研究所的專家波拉克則認(rèn)為，“兩房”應(yīng)完全私有化或者徹底關(guān)閉。他呼吁為抵押貸款提供私有化的二級市場，并表示大量政府支持機(jī)構(gòu)會給市場帶來扭曲，而“未來金融體系是不該存在這些情況的”。

　　在2008年金融危機(jī)高峰期，美國政府接管了陷入困境的“兩房”，并不斷注入資金以保證兩家公司繼續(xù)運(yùn)營，避免其倒閉給金融市場帶來的沖擊。到目前為止，美國政府已累計投入1480億美元，但“兩房”虧損仍在繼續(xù)。

　　或?qū)ふ抑虚g地帶

　　分析人士認(rèn)為，對“兩房”來說，“完全私有”或者“完全公有”的情況都不大可能出現(xiàn)。一方面，在美國房市泡沫破滅時，不具備政府支持的抵押證券發(fā)放市場實際上就已經(jīng)壽終正寢，目前還不清楚是否會重建這一市場，所以“完全私有”得不到太多支持；另一方面，公有化“兩房”將進(jìn)一步擴(kuò)大美國政府財政赤字，對于捉襟見肘的奧巴馬來說，這一方案也不具有吸引力。

　　大量銀行高管和抵押貸款專家都認(rèn)為政府不應(yīng)完全退出住房金融系統(tǒng)，一旦政府終止擔(dān)保，抵押貸款利率將上升，更多美國人會對購房望而卻步，這也會導(dǎo)致銀行、抵押貸款機(jī)構(gòu)及房產(chǎn)中介遭受損失。

　　紐約大學(xué)城市規(guī)劃和公共政策教授古爾德·艾倫認(rèn)為，美國政府應(yīng)繼續(xù)為抵押貸款提供擔(dān)保，但同時收取一定費用，用于設(shè)立必要時刻彌補(bǔ)損失的基金，而擔(dān)保必須限制在最安全的抵押貸款上。

　　對此美國財長蓋特納表示，沒有政府支持住房金融體系，未來經(jīng)濟(jì)下滑將更加嚴(yán)重。他認(rèn)為不同國家都在以不同方式對自身住房金融系統(tǒng)進(jìn)行支持，問題就在于政府的支持廣度和力度應(yīng)在何種水平上，而“這需要廣泛的再評估”。蓋特納稱他正在尋找處理“兩房”問題的中間地帶,即政府繼續(xù)為抵押貸款提供擔(dān)保,但同時需要一些特殊前提。