不良資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大 部分負(fù)債率過(guò)高房企須警惕

    《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，12日，中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱“東方資產(chǎn)”）發(fā)布《中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告（2018）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），《報(bào)告》從對(duì)商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司和外部專家學(xué)者三類受訪者的問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果看，受訪者對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與市場(chǎng)走勢(shì)的意見(jiàn)比較一致。例如，大多數(shù)人認(rèn)為2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增速將維持在6.5%以上。大多數(shù)人認(rèn)為隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)持續(xù)暴露，未來(lái)3年-5年不良資產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)?？赡軙?huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心主任、高級(jí)研究員黃志龍昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前的國(guó)有企業(yè)部門(mén)去杠桿過(guò)程還沒(méi)有真正完成，特別是國(guó)有企業(yè)中的僵尸企業(yè)，通過(guò)市場(chǎng)化出清的階段還沒(méi)有到來(lái)。另外，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還可能進(jìn)一步擴(kuò)大，許多項(xiàng)目的盈利能力和現(xiàn)金流并不能保證，這也可能是不良資產(chǎn)和信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要源頭。

　　據(jù)介紹，該《報(bào)告》至今已連續(xù)發(fā)布11年，課題組通過(guò)對(duì)主要市場(chǎng)參與者和專家進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查，并歸納出各自的觀點(diǎn)，同時(shí)，通過(guò)建立模型，對(duì)我國(guó)不良資產(chǎn)市場(chǎng)的布展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

　　分主體看，來(lái)自商業(yè)銀行的多數(shù)受訪者認(rèn)為，受多重因素影響，2018年商業(yè)銀行信貸總體質(zhì)量會(huì)有小幅改善，但房地產(chǎn)類信貸資產(chǎn)質(zhì)量或?qū)⑾禄?。多?shù)受訪者傾向認(rèn)為，2018年商業(yè)銀行處置不良貸款緊迫性增強(qiáng)，不良風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加速暴露，實(shí)際不良貸款率可能高于已公開(kāi)的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)商業(yè)銀行不良貸款率將于2020年見(jiàn)頂。

　　從行業(yè)來(lái)看，《報(bào)告》顯示，32.8%的受訪者認(rèn)為2018年銀行不良資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)最顯著的行業(yè)為制造業(yè)，30.3%的受訪者認(rèn)為是房地產(chǎn)業(yè)。

　　《報(bào)告》提醒，房地產(chǎn)領(lǐng)域的不良資產(chǎn)值得關(guān)注。自2013年以來(lái)，房地產(chǎn)業(yè)的不良貸款規(guī)模增長(zhǎng)較快，盡管房地產(chǎn)行業(yè)的不良貸款率總體上相對(duì)較低，但一直處于上升態(tài)勢(shì)，隨著調(diào)控政策持續(xù)發(fā)力，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整幅度將會(huì)不斷增加，預(yù)計(jì)2018年不良貸款率將達(dá)到1.5%左右，向整體平均水平趨近。

　　對(duì)此，黃志龍認(rèn)為，房地產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)可能不如預(yù)期的那么大，特別是居民按揭貸款的風(fēng)險(xiǎn)，基本上是安全資產(chǎn)，因?yàn)楫?dāng)前國(guó)內(nèi)平均首付比例普遍在30%以上，只要房?jī)r(jià)不出現(xiàn)比較大幅的下跌，銀行按揭貸款的安全墊還是比較高的。當(dāng)然，部分房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債率較高，可能面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)需要密切關(guān)注，將成為未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)壞賬的主要來(lái)源。（傅蘇穎）