決策層再強調(diào)控制金融杠桿 樓市分類調(diào)控將深化

    近期召開的中共中央政治局會議指出，要按照加快提高戶籍人口城鎮(zhèn)化率和深化住房制度改革的要求，有序消化房地產(chǎn)庫存，注重解決區(qū)域性、結(jié)構(gòu)性問題，實行差別化的調(diào)控政策。

    業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，樓市差別化調(diào)控將進一步深化，地價、房價過熱城市或?qū)?yán)控杠桿甚至是有序“去杠桿”，并出臺增加土地供給、限購等措施。

    房地產(chǎn)面臨的整體寬松環(huán)境將走向局部緊縮。瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤說，鑒于最近決策層再次強調(diào)控制金融杠桿、推進結(jié)構(gòu)性改革，短期政策寬松勢頭或已見頂。未來幾個月人民幣貸款和社會融資規(guī)模增速應(yīng)會回歸正常步伐。年內(nèi)決策層應(yīng)會保持寬松的整體基調(diào)、信貸條件保持基本穩(wěn)定。

    從四月信貸回落情況來看，未來貨幣政策將以“脫虛入實”為導(dǎo)向，大類金融資產(chǎn)將在一定程度上“去杠桿”。而此輪樓市升溫正源于寬松的貨幣環(huán)境。在去庫存的主基調(diào)下，非限購城市的房貸利率、首付比例以及二套房政策都處于金融危機以來最寬松的階段。此外，以往通過中介公司、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、民間借貸公司等獲取“首付貸”、過橋貸等行為也在被逐步整頓清理，房地產(chǎn)領(lǐng)域的場外配資加杠桿情況將被嚴(yán)控。

    中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅認(rèn)為，過往多年的實踐已證明，需求端調(diào)控在長期是基本無效的。限購、提高首付比例、增加交易稅等需求端調(diào)控手段，并未能制止過去五年的房價上漲。她認(rèn)為，只有切實增加供應(yīng)，加強分層住房市場體系建設(shè)，才能構(gòu)建出合理、健康的房地產(chǎn)市場。

    她還建議，房地產(chǎn)行業(yè)也要推行全面的供給側(cè)改革，包括在農(nóng)村人口流入較多的城市里增加土地供應(yīng)、降低土地價格；堅定推進戶籍制度改革，特別是那些涉及公共服務(wù)和農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)的政策規(guī)定。