政策層面看明年樓市:穩(wěn)中有變調(diào)控"變"在何處

    中央經(jīng)濟工作會議后，業(yè)界對于明年的房地產(chǎn)政策樂觀一片。筆者認(rèn)為，其影響是中性略偏好，如果業(yè)界、尤其是開發(fā)商和二手房賣家誤讀或有意夸大其利好，對于明年樓市的健康發(fā)展，肯定不是什么好事。

    不妨先分析一下中央經(jīng)濟工作會議。在宏觀政策方面，今年的定調(diào)與去年基本相同，都是保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，并實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。不同之處在于，今年提出“根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性”，實際上，這是為明年政策小幅調(diào)整埋下伏筆，如果經(jīng)濟增長偏快，出現(xiàn)過熱苗頭，刺激政策將會陸續(xù)退出。

    在房地產(chǎn)政策方面，今年會議的指導(dǎo)方針是“增加普通商品住房供給，支持居民自住和改善性購房需求，加大農(nóng)村危房改造支持力度”。去年會議的提法是“要把滿足居民合理改善居住條件愿望和發(fā)揮房地產(chǎn)支柱產(chǎn)業(yè)作用結(jié)合起來，增加保障性住房供給，減輕居民合理購買自住普通商品住房負(fù)擔(dān)，發(fā)揮房地產(chǎn)在擴大內(nèi)需中的積極作用。”

    這條比較關(guān)鍵，表明中央并沒改變2008年10月出臺的房產(chǎn)優(yōu)惠政策的指導(dǎo)思想，由此基本可以判斷，中央和地方出臺的大部分房產(chǎn)優(yōu)惠政策，都不會改變，尤其是針對“居民自住和改善性購房需求”的。也就是說，近兩個月，上述兩類需求根本不必急吼吼地惶恐入市。12月9日國務(wù)院常務(wù)會議已經(jīng)明確：“個人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅征免時限由2年恢復(fù)到5年，其他住房消費政策繼續(xù)實施。”

    大體來說,上述政策面偏暖。然而，如果僅憑此就讓業(yè)界對明年政策和市場高枕無憂，未免過于樂觀。我們還需詳察三點：

    第一，去年中央經(jīng)濟工作會中，有兩處明確 “要發(fā)揮房地產(chǎn)支柱產(chǎn)業(yè)作用”，今年卻未提及。這說明，經(jīng)歷了去年底今年初最嚴(yán)峻的考驗后，今年經(jīng)濟“保八”無憂，明年只要鞏固戰(zhàn)果即可，經(jīng)濟增長對房地產(chǎn)業(yè)的依賴度和期望值明顯降低。

    第二，中央對高房價一直都在關(guān)注。去年下半年至今年，調(diào)控文件和政府高層談及高房價的聲音明顯減少，但這并不意味著中央已不再關(guān)心此事，只是在尋求穩(wěn)定房價的更好路徑。2004年-2007年，房價一直是房地產(chǎn)調(diào)控的重要目標(biāo)，今年房價又創(chuàng)歷史新高，決策層不可能熟視無睹。

    大家需要特別重視兩個相同的信號。一是11月底溫家寶總理在上海視察時表態(tài)“抑制投機性購房”；二是12月9日國家發(fā)展改革委主任張平表示，“我國將完善住房消費和調(diào)控政策，增加中低價位和限價商品房的供應(yīng)，抑制投機性購房。”這些表明，打壓投機、穩(wěn)定房價，將是明年樓市調(diào)控的一條“隱線”，這是相對于繼續(xù)支持自住需求的“顯線”而言的。

    反觀近日取消營業(yè)稅優(yōu)惠的舉動，實際上同樣出于抑制樓市投機的目的。道理很簡單，購房后不滿兩年就急忙轉(zhuǎn)售，這類業(yè)主絕大部分都屬于投資或投機客。去年市場低迷時政策寬以待之，如今恢復(fù)原有的較高稅率，政府調(diào)控態(tài)度的轉(zhuǎn)變顯而易見。

    那么，明年會否還有新措施出臺？這要看市場如何演變，如果明年房價繼續(xù)今年的瘋漲，則必然出臺打壓投機的新政。11月全國70個大中城市房價環(huán)比上漲1.2%,同比上漲5.7%，雙雙創(chuàng)下今年最高月度漲幅；商品房銷售量亦比10月增長近11%。看量價勢頭，比“金九銀十”還要猛。但筆者更傾向地認(rèn)為，這是10月下旬以來購房者受“年底政策優(yōu)惠終止”的謊言脅迫入市的結(jié)果。

    現(xiàn)在謊言已破，因此，筆者認(rèn)為，12月，全國商品房成交量和房價環(huán)比增幅將重新回落；明年一季度，估計市場將有所降溫，畢竟屬于傳統(tǒng)淡季；二季度將會重新上升，如果重現(xiàn)今年二季度牛市，且延至三季度，則5月-7月是新政最有可能出臺的時間窗口。不過，假如明年市場走勢平穩(wěn)，則不會追加新政了。

    第三，明年房地產(chǎn)資金面必定比今年緊。無論股市，還是樓市，皆受資金面的重大影響，明年信貸量和M2增幅皆會明顯下降。近日銀監(jiān)會已要求各大商業(yè)銀行對當(dāng)前面臨的六大風(fēng)險進行全面自查，其中與房地產(chǎn)相關(guān)的有兩項：房地產(chǎn)行業(yè)信貸風(fēng)險、個人貸款違規(guī)流入資本市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險。迪拜外債危機和希臘信用危機，皆警示了資產(chǎn)泡沫和金融風(fēng)險的“恐怖性”。隨著明年我國通貨膨脹的顯形，以及資產(chǎn)價格的高漲，年中或?qū)⒂芯o縮政策出臺，尤其是“二套房貸政策”只會越來越緊。