做大"產(chǎn)業(yè)"還是做大"泡沫" 透視房地產(chǎn)業(yè)"國(guó)企熱"

    近期，挾咄咄逼人的資金優(yōu)勢(shì)，國(guó)企在房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)頭強(qiáng)勁，一些國(guó)企、央企更是頻頻成為“地王”買(mǎi)家。

    持續(xù)的“國(guó)企熱”會(huì)不會(huì)“燙傷”房地產(chǎn)業(yè)？不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，部分國(guó)企借助于資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)行的開(kāi)發(fā)、拿地行為，將進(jìn)一步刺激房?jī)r(jià)過(guò)快上漲，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)較大沖擊，并增加后市調(diào)控的難度。房地產(chǎn)業(yè)“國(guó)企熱”利弊如何尚難定論，但應(yīng)警惕其“做大”樓市泡沫的可能性。

    房地產(chǎn)“升溫”，國(guó)企“發(fā)熱”

    數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售額前十強(qiáng)中，包括前三名在內(nèi)的六家企業(yè)均為國(guó)企。戴德梁行華東區(qū)綜合住宅服務(wù)董事伍惠敏說(shuō)，２００７年Ａ股市場(chǎng)排名前十的房企中有六家是民企，而今年則是國(guó)企“一統(tǒng)天下”。

    在土地市場(chǎng)上，國(guó)企表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)，是各地“地王”最主要的買(mǎi)家。比如，４月２９日，杭州上城區(qū)投資控股集團(tuán)有限公司以７億元奪得南山路勾山里Ｂ地塊，樓面地價(jià)高達(dá)４．６萬(wàn)元／平方米，成為今年樓市回暖過(guò)程中重點(diǎn)城市首個(gè)“地王”。６月３０日，中國(guó)中化集團(tuán)旗下的中化方興投資管理有限公司出資４０．６億元摘得北京廣渠路１５號(hào)地塊這一當(dāng)?shù)?ldquo;地王”；７月２３日，金地集團(tuán)以３０．４８億元拿下上海青浦區(qū)趙巷鎮(zhèn)１０號(hào)地塊，創(chuàng)下２００９年上海新“地王”。８月和１０月，中國(guó)保利集團(tuán)控股的保利地產(chǎn)先后成為蘇州和南京兩地的“地王”得主。而在９月先后刷新上海“地王”紀(jì)錄、將地價(jià)推高至７０億元以上的中國(guó)海外發(fā)展等，也均為國(guó)企。

    綜合來(lái)看，國(guó)有資本主要通過(guò)三種途徑進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，一是通過(guò)地方政府控股的“城投公司”進(jìn)入當(dāng)?shù)氐囊患?jí)土地開(kāi)發(fā)市場(chǎng)；二是憑借資本優(yōu)勢(shì)進(jìn)入土地二級(jí)市場(chǎng)；三是收購(gòu)優(yōu)質(zhì)寫(xiě)字樓等持有型商業(yè)物業(yè)。其中，土地市場(chǎng)是國(guó)企爭(zhēng)奪最激烈的領(lǐng)域。

    另一方面，民營(yíng)企業(yè)正退出重點(diǎn)城市。《浙商》雜志日前針對(duì)３０家較為知名的民營(yíng)房企作了調(diào)查。這３０家房企中，有１８家房企今年以來(lái)沒(méi)有拿過(guò)一塊地。有地進(jìn)賬的１２家房企中，７家企業(yè)所購(gòu)?fù)恋匚挥谀蠈?、黃山、鎮(zhèn)江、紹興、溫州、寧波等二、三線(xiàn)城市。

    被動(dòng)“避害”還是主動(dòng)“趨利”

    國(guó)企進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，是被動(dòng)“避害”，還是主動(dòng)“趨利”，或是兩者兼而有之？

    一國(guó)資房企負(fù)責(zé)人告訴記者，今年以來(lái)公司貸款變得“特別寬松”，往往是多家銀行主動(dòng)找上門(mén)，請(qǐng)求“幫幫忙”貸點(diǎn)款；對(duì)有些上十億的項(xiàng)目，則會(huì)由總行的領(lǐng)導(dǎo)親自來(lái)打招呼，“跟民企不同，巨大的資金優(yōu)勢(shì)使國(guó)企在房地產(chǎn)市場(chǎng)左右逢源”。

    民生銀行近日發(fā)布的《地產(chǎn)金融藍(lán)皮書(shū)》認(rèn)為，國(guó)有資本涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)有三大因素：首先，融資能力強(qiáng)，融資成本低；其次，國(guó)企的主業(yè)正因消費(fèi)不足而導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩，房地產(chǎn)行業(yè)去庫(kù)存化進(jìn)度遠(yuǎn)比其他行業(yè)理想，國(guó)企急于擴(kuò)大地產(chǎn)比重；再次，央企多為壟斷性行業(yè)，可以用壟斷行業(yè)的暴利彌補(bǔ)房地產(chǎn)行業(yè)短期的微利甚至虧損，以快速擴(kuò)大在房地產(chǎn)行業(yè)的份額。由此，民生銀行認(rèn)為：“國(guó)進(jìn)”不僅僅是貨幣政策和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的伴生現(xiàn)象，更是現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)體制和政策的必然產(chǎn)物。