最強降準(zhǔn)后"大概率事件" 五一后或?qū)⒃俣冉迪?/h1>

2015-04-29 15:14:17 來源：中國房地產(chǎn)報 【 瀏覽字號： 大 中 小 】

    在業(yè)內(nèi)還在猜測“3·30新政”未能全面落地或因商業(yè)銀行資金緊張的時候，旨在釋放流動性的央行降準(zhǔn)如期而來，且尺度頗大。

    4月19日晚，中國人民銀行宣布，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點，并對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行以及符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行額外降準(zhǔn)1個百分點。

    這樣大幅降準(zhǔn)，2008年出現(xiàn)過。

    “本次降準(zhǔn)釋放資金將在1.2萬億～1.5萬億元之間，此舉標(biāo)志著貨幣政策放松已由試探性慢跑進(jìn)入狂奔階段。”招商銀行總行高級分析師劉東亮對中國房地產(chǎn)報記者測算。

    相同的政策雨露，卻可能演繹出不同的戲碼。

    2008年央行降準(zhǔn)同樣是1個百分點，所釋放的資金更多流向了樓市，而今，1.5萬億元的流動性是否同樣會大筆補給房地產(chǎn)？

    “五一”降息將至

    近期有三條重磅新聞，頗為引人關(guān)注。

    4月15日，國家統(tǒng)計局公布一季度GDP增長率僅7%，創(chuàng)下2008年來新低。而在不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，實體經(jīng)濟(jì)形勢比這一數(shù)據(jù)更為嚴(yán)峻。

    4月17日，李克強總理前往國家開發(fā)銀行、中國工商銀行(601398,股吧)考察，考察重心為實體經(jīng)濟(jì)尤其是小微企業(yè)“融資難”、“融資貴”，并在工商銀行主持座談會。

    “實體經(jīng)濟(jì)垮了，金融怎么支撐?企業(yè)融資成本下不來，將會嚴(yán)重影響就業(yè)、創(chuàng)業(yè)。金融企業(yè)最后也會受到?jīng)_擊。”李克強總理說，“宏觀政策下一步會想辦法，銀行本身也要想辦法。你們處在關(guān)鍵崗位，任務(wù)艱巨，責(zé)無旁貸！”兩天后的4月19日，中國人民銀行即宣布普降銀行準(zhǔn)備金率，幅度高達(dá)1個百分點，并在此基礎(chǔ)上實施定向降準(zhǔn)，幅度仍是1個百分點。

    時間間隔如此之緊，這中間的邏輯關(guān)聯(lián)令人遐想不已。

    劉東亮分析，結(jié)合李克強總理周末在考察國開行、工行時的談話，可以認(rèn)為，加大貸款投放、降低貸款成本已經(jīng)成為一項政治任務(wù)，在此情景下，貸款有所放量是大概率的，但考慮到銀行不良貸款上升和風(fēng)險偏好下降的現(xiàn)實狀況，貸款不會出現(xiàn)爆發(fā)式增長，而且，在經(jīng)營壓力和理性選擇下，資金將會流向收益更高的領(lǐng)域。

    “在超預(yù)期降準(zhǔn)之后，預(yù)計很快將迎來有力度的降息，最快"五一"前后就有可能出現(xiàn)，在大幅降準(zhǔn)后再大幅降息，才能更有力落實降低融資成本的目標(biāo)，同時財政政策發(fā)力也值得期待，經(jīng)濟(jì)形勢將不會允許政策狂奔戛然而止。”劉東亮預(yù)計。

    一場大的貨幣政策放松浪潮正在涌來。

    政策單打獨斗是不夠的

    1.5萬億元的流動性到底能分羹多少？要知道，房地產(chǎn)行業(yè)作為經(jīng)濟(jì)重要支柱的作用仍不可動搖，保增長的根基依舊離不開房地產(chǎn)行業(yè)的穩(wěn)定。

    “資金出來了，不管是貸款還是債權(quán)等其他形式，肯定有一部分會流入房地產(chǎn)行業(yè)，房地產(chǎn)融資的獲得性將上升，房企籌錢也會相對好些，但不是普遍的，資金流向什么區(qū)域，要看當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)市場表現(xiàn)，銀行不會無條件無視風(fēng)險放貸。”劉東亮分析表示。

    中國房地產(chǎn)研究會副會長胡志剛表示，銀行只吃補藥，不吃瀉藥的。上一輪城鎮(zhèn)化造空城鬼城的黃金十年，金融屢屢開閘放水，推高世界罕見的流動性，銀行賺得盆滿缽滿，房地產(chǎn)量價飆升，導(dǎo)致嚴(yán)重的供過于求和價高質(zhì)次。在當(dāng)前這樣的形勢下，一是銀行即便降準(zhǔn)有了額度，但商業(yè)銀行認(rèn)為向房地產(chǎn)放貸利息低且風(fēng)險大，它們會愿意放貸嗎？二是，即便銀行肯貸了，能刺激多少改善型需求？

    “現(xiàn)在的問題不僅是房地產(chǎn)市場供過于求，而且產(chǎn)品質(zhì)次價差，不能滿足購房人對住房所體現(xiàn)的品質(zhì)生活的需求，此時此地，金融政策寬松了，貸款成本低了，他們愿不愿意出手購房？”胡志剛認(rèn)為，要穩(wěn)定住房消費促進(jìn)房地產(chǎn)軟著陸，只有單打獨斗的政策是不夠的，產(chǎn)業(yè)鏈全面發(fā)力和促使產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型才能奏效，但還要防止市場再次墜入投機(jī)，再次綁架經(jīng)濟(jì)。

    房地產(chǎn)政策不明確，即使更多地釋放流動性，對實體經(jīng)濟(jì)的刺激作用不大，相反還會引發(fā)股市的瘋牛行情，對宏觀經(jīng)濟(jì)運行很不利。當(dāng)前的當(dāng)務(wù)之急是立即出臺明確的房地產(chǎn)政策，尤其是房地產(chǎn)稅政策。

    “以前是擔(dān)心房地產(chǎn)泡沫，總想通過稅收手段打壓，現(xiàn)在要轉(zhuǎn)變思路，通過稅收政策的明確，支持房地產(chǎn)行業(yè)以及相關(guān)一大批行業(yè)的正常發(fā)展。房地產(chǎn)稅要不要收，如何收。高層要給市場一個信息。”何志成進(jìn)一步分析表示。

 

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