專家：房企盈利靠地價上漲當下需警惕風險

    在10月19日的第五屆中國西部金融論壇產(chǎn)業(yè)與金融專題論壇中，上海對外經(jīng)貿(mào)大學金融管理學院院長賀學會拋出了自己觀點——“房地產(chǎn)的盈利模式是靠地價上漲。”

　　賀學會認為，雖然這個觀點可能房地產(chǎn)行業(yè)并不認同，但這卻是一個非常重要的觀察問題的視角。賀學會還通過舉例對上述觀點加以說明，“假如買塊地單位成本是1萬元/平方米，蓋房子以后賣了1.2萬元/平方米，以建筑成本為零算，每平方米能賺2000元，但蓋房子真的是賺了2000元？”

　　“這是個機會成本的概念。報表顯示賺了2000元，但其實是虧損，那塊地買的時候是1萬元/平方米，現(xiàn)在是1.5萬元/平方米，你的房子才賣1.2萬元/平方米。”賀學會稱。

　　在賀學會看來，房地產(chǎn)行業(yè)與曾經(jīng)繁榮的鋼貿(mào)行業(yè)的情況有很大相似性，“都屬于要素價格存在比較明顯波動趨勢的行業(yè)”。

　　“以前，鋼材貿(mào)易商通過囤積鋼材，依靠鋼材價格預期的上漲進行投機，而現(xiàn)在，它的盈利模式已經(jīng)不是靠差價。但近一年來，鋼貿(mào)行業(yè)景氣度非常差，這對于房地產(chǎn)企業(yè)來說，具有較好的警示意義。”賀學會指出。

　　在每個企業(yè)身上，產(chǎn)融結合都在實際運行。賀學會還指出，“每個企業(yè)都是產(chǎn)融結合的，每個企業(yè)都在做金融。所以背后隱藏一個問題：做金融的核心是投資能力，投資的核心在風險管理。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)賺的錢，不一定就是通過房地產(chǎn)開發(fā)獲得的，所以企業(yè)要深刻理解自身與金融結合的本質(zhì)。”

　　“現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)肯定是存在較高泡沫的產(chǎn)業(yè)，而高泡沫就意味著風險，但這個風險什么時候來臨，我們不必去預測它，只要意識到這個風險就行了。”賀學會在接受記者采訪時如是稱，所以對于房地產(chǎn)企業(yè)而言，風險管理的能力最關鍵的。

　　賀學會建議，“房地產(chǎn)企業(yè)，要提高自身的風險管理能力，一方面要投資分散化，分散風險，這包括在有限區(qū)域里多元化和不同地域間的多元化；另一方面是提高周轉率。此外，房企要擺脫賭博觀念，做好風險控制。”