上半年我國GDP同比增7.4% 房地產(chǎn)回落屬理性回歸

    昨天，國家統(tǒng)計局召開新聞發(fā)布會，發(fā)布了上半年全國經(jīng)濟運行情況。數(shù)據(jù)顯示，中國上半年GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）同比增長7.4%。上半年最終消費對GDP增長貢獻率為54.4%，拉動GDP增長4個百分點；貨物及服務凈出口對GDP增長的貢獻率為負2.9%，負拉動GDP增長0.2個百分點。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運表示，當前國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，結構調(diào)整穩(wěn)中有進，轉型升級勢頭良好。

　　GDP增速止跌

　　發(fā)布：按可比價格計算，上半年GDP同比增長7.4％，一季度同比增長7.4％，二季度增長7.5％。

　　趨勢：這是自2013年第三季度以來，季度GDP同比增速首次回升。

　　發(fā)言人評論：當前經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，仍在合理區(qū)間之內(nèi)，面臨一定下行壓力。

　　觀點：4月份以來，中國出臺一系列“微刺激”政策，在政策暖風下，經(jīng)濟短期企穩(wěn)跡象初顯。高盛高華中國宏觀經(jīng)濟學家宋宇分析認為，中國經(jīng)濟下半年可能重回去年同期的“最佳組合”，即經(jīng)濟增速環(huán)比上升，改革預期升溫。

　　房地產(chǎn)回落明顯

　　發(fā)布：上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長14.1％（扣除價格因素實際增長13.1％），增速回落2.7個百分點。全國商品房銷售額31133億元，同比下降6.7％；商品房銷售面積48365萬平方米，同比下降6.0％。

　　趨勢：去年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長20.3％，去年全年增速為19.8％。

　　發(fā)言人評論：房市回落是向理性回歸的正常反應。房地產(chǎn)市場的分化調(diào)整，短期來講確實對經(jīng)濟的運行產(chǎn)生一定壓力，但長期來講，房地產(chǎn)市場調(diào)控既有利于房地產(chǎn)市場本身的健康運行，也有利于國民經(jīng)濟可持續(xù)健康發(fā)展。

　　觀點：光大證券首席經(jīng)濟學家徐高說，房地產(chǎn)行業(yè)是目前宏觀預測的最大下行風險。他表示，近期地產(chǎn)投資受到銷售不振，以及融資緊張的雙重擠壓，增速還在持續(xù)下滑中。如果地產(chǎn)投資進一步大幅走弱，微刺激政策恐怕就很難再穩(wěn)定經(jīng)濟增長。因此，地產(chǎn)行業(yè)是未來一段時間宏觀經(jīng)濟的關鍵觀察點。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平指出，房地產(chǎn)投資增速下滑和固定資產(chǎn)投資資金來源受限制是上半年固定資產(chǎn)投資增速下降的兩大原因，預計下半年這兩方面原因仍將制約固定資產(chǎn)投資的增速，年內(nèi)房地產(chǎn)投資增速將延續(xù)回落格局，預計全年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速可能降至10%左右的水平，成為拖累全年固定資產(chǎn)投資增速的最大不確定性。

　　消費穩(wěn)定增長

　　發(fā)布：上半年，社會消費品零售總額同比名義增長12.1％（扣除價格因素實際增長10.8％），增速比一季度加快0.1個百分點。

　　趨勢：去年上半年，中國社會消費品零售總額同比名義增長12.7％，去年全年增幅為13.1％。

　　發(fā)言人評論：上半年最終消費對GDP增長的貢獻率是54.4％，拉動GDP增長4個百分點，高于固定資本形成和貨物及服務凈出口的貢獻率。

　　觀點：交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟學家連平認為，在GDP增速下行、居民收入增速放緩的大環(huán)境下，居民購買能力和意愿也回升乏力。綜合來看，短期內(nèi)消費增速大幅反彈可能性不大。

　　收入差距縮小

　　發(fā)布：上半年，全國居民人均可支配收入10025元，同比名義增長10.8%，扣除價格因素實際增長8.3%。具體來看，全國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入14959元，同比名義增長9.6%，扣除價格因素實際增長7.1%；全國農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入5396元，同比名義增長12.0%，扣除價格因素實際增長9.8%。

　　趨勢：今年上半年，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入實際增長快于城鎮(zhèn)居民人均可支配收入2.7個百分點，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入是農(nóng)村人均純收入的2.77倍，倍差較上年同期縮小0.06。

　　發(fā)言人評論：城鄉(xiāng)居民收入差距進一步縮小。

　　投資高位放緩

　　發(fā)布：上半年，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長17.3％（扣除價格因素實際增長16.3％），增幅比一季度回落0.3個百分點。

　　趨勢：去年上半年，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長20.1％，去年全年增幅是19.6％。

　　觀點：中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤認為，下半年投資仍是決定全年增長的關鍵變量，其中最大的不確定性是房地產(chǎn)投資，不排除房地產(chǎn)投資增速會進一步下滑，進而拖累整體投資增長。但基礎設施將成為下半年穩(wěn)定投資的“壓艙石”，包括保障房（含棚戶區(qū)改造）、中西部鐵路、水利等項目都會陸續(xù)上馬。這一部分投資增長將明顯加速，在一定程度上抵消房地產(chǎn)投資的下滑。

　　□分析

　　經(jīng)濟向服務主導型轉變

　　據(jù)了解，去年全年，第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重為46.1%，第一次超過第二產(chǎn)業(yè)。今年上半年，第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重是46.6%，持續(xù)增加。

　　在盛來運看來，這種變化是趨勢性的，意味著中國經(jīng)濟正在由原來的工業(yè)主導型向服務主導型轉變。

　　盛來運稱，服務業(yè)主導型經(jīng)濟下，經(jīng)濟增長速度會趨于下滑放緩，但經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性會提高，能夠促使投資和消費的關系合理化；此外，由于服務業(yè)是勞動密集型產(chǎn)業(yè)，對就業(yè)的吸納能力比較強，就業(yè)彈性可能會趨于提高，也有利于促進收入的分配。

　　盛來運表示，過去兩年，中國經(jīng)濟運行呈現(xiàn)增速放緩、穩(wěn)定性增加、投資增速換擋、消費穩(wěn)定、就業(yè)形勢穩(wěn)中向好等特點，這與服務業(yè)的加快發(fā)展、結構上的巨大變化有緊密關系。

　　□預測

　　經(jīng)濟將有條件平穩(wěn)運行

　　盛來運指出，經(jīng)濟形勢仍然比較錯綜復雜。“中國經(jīng)濟現(xiàn)在正處在轉型升級、結構調(diào)整的關鍵階段，三期疊加的影響仍將持續(xù)，結構調(diào)整的陣痛在傳統(tǒng)行業(yè)、傳統(tǒng)領域還是比較大，包括房地產(chǎn)調(diào)整，短期來講也有一些影響。”

　　盛來運同時強調(diào)，綜合來看，中國經(jīng)濟發(fā)展的基本面并沒有改變，新興工業(yè)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和城鎮(zhèn)化，仍是推動中國經(jīng)濟長期發(fā)展的基本動力。今年以來，出臺的一系列政策措施的效應、效果也正在顯現(xiàn)。即使是面臨較大挑戰(zhàn)的出口和房地產(chǎn)領域，出口增速在最近幾個月溫和回升，房地產(chǎn)降幅收窄，在盛來運看來，下半年經(jīng)濟保持平穩(wěn)運行，較快增長還是有條件的。