上市房企凈資產(chǎn)收益率連降四年 長期負債率創(chuàng)三年新高

    中國房地產(chǎn)研究會、中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會與中國房地產(chǎn)測評中心29日聯(lián)合發(fā)布的《2014中國房地產(chǎn)上市公司測評研究報告》顯示，199家上市房企凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)利潤率均值兩項指標(biāo)仍處于自2009年以來的下行通道中，分別由上年的11.23%和5.21%下降至11.09%和5.15%。這表明房地產(chǎn)行業(yè)的投資回報率不斷下降，房企的利潤空間收窄。

    報告數(shù)據(jù)顯示，2013年中國上市房企總資產(chǎn)均值為362.89億元，同比增長24.33%；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入均值92.08億元，同比增長46.62%；資產(chǎn)負債率均值同比增加1.09個百分點至65.81%；凈負債率均值同比增加15.31個百分點至79.67%；凈利潤均值為13.76億元，同比增長16.41%。

　　報告認為，2013年房地產(chǎn)市場整體呈現(xiàn)出量價齊升的基本態(tài)勢，但進入2014年后，市場情況有所變化，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速開始放緩，持續(xù)回落的住宅成交市場向房地產(chǎn)開發(fā)市場傳遞消極信號。在房地產(chǎn)市場變化周期較短且風(fēng)險漸增的背景下，房地產(chǎn)上市公司競爭壓力不斷增加，整體表現(xiàn)持續(xù)分化。這一趨勢從成長性指標(biāo)來看很明顯。2013年，高成長性和中成長性企業(yè)陣營合計占比由上年的85%減少至48%，低成長性和弱成長性企業(yè)合計占比由上年的15%增加至52%。此外，2013年各類型企業(yè)營業(yè)收入增長率均值都高于其自身營業(yè)利潤增長率均值，普遍呈現(xiàn)“增收不增利”的現(xiàn)象。

　　房企負債普遍偏高，償債風(fēng)險較大。2013年，由于銷售良好，企業(yè)普遍加大杠桿力度。從長期負債比率來看，房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)負債率均值和凈負債率均值分別為65.81%和79.67%，同比上升0.95和16.96個百分點，均為近三年來最高點。從短期負債比率來看，房地產(chǎn)上市公司流動比率均值較2013年下降34.58個百分點至190.15%；現(xiàn)金流動負債比率均值由-0.06%下降至-7.75%。總體來看，行業(yè)負債水平處于歷史高位。

　　測評組公布的2014年中國房地產(chǎn)上市公司排行榜顯示，萬科連續(xù)第七年蟬聯(lián)榜首，保利與中國海外發(fā)展分列第二、三位。