招商地產(chǎn)推股權(quán)激勵 業(yè)績門檻低于歷史水平

    在經(jīng)歷了多變的政策調(diào)控之后，房地產(chǎn)行業(yè)似乎真的“狼來了”。在這一背景之下，作為行業(yè)龍頭“招保萬金”之一的招商地產(chǎn)（000024，收盤價16.23元），卻推出了一份股權(quán)激勵計劃。不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這一份本應(yīng)提振市場信息的方案，可能反而讓市場承壓。

　　激勵方案曝光

　　今日，招商地產(chǎn)公布了股票期權(quán)首次授予計劃（以下簡稱激勵方案）。

    招商地產(chǎn)在激勵方案中表示，制定此次計劃的目的，是為進(jìn)一步提升股東價值，支持公司戰(zhàn)略實現(xiàn)和長期持續(xù)發(fā)展，將核心員工的利益與股東利益、公司利益緊密連接在一起，進(jìn)一步吸引、激勵和保留核心人才，優(yōu)化公司治理。

　　從具體計劃來看，招商地產(chǎn)此次采用股票期權(quán)作為股權(quán)激勵工具，每份股票期權(quán)擁有在滿足生效條件和生效安排情況下，在可行權(quán)期內(nèi)以行權(quán)價格購買一股招商地產(chǎn)股票的權(quán)利。而計劃所涉及的公司A股普通股股票總數(shù)為1633.53萬股，占公司股本總額的0.95%。

　　授予的激勵對象為公司的董事、高級管理人員、中層管理人員以及關(guān)鍵技術(shù)骨干人員等149人，占公司員工總數(shù)的0.98%。

　　激勵方案規(guī)定的行權(quán)價格為公告前一個交易日股票收盤價，以及公告前30個交易日股票算術(shù)平均收盤價中較高者。雖然公告中未明確披露具體的價格，但按照這一條款的規(guī)定不難計算，其行權(quán)價格應(yīng)該在17.4元/股左右。

　　業(yè)績條件引關(guān)注

　　近幾個月來，樓市成交價和成交量雙雙下滑的新聞甚囂塵上，甚至有觀點據(jù)此認(rèn)為房地產(chǎn)市場將面臨重大挫折。對于房地產(chǎn)行業(yè)的前景，市場也分外擔(dān)憂。在這一背景之下，作為房企龍頭之一的招商地產(chǎn)，其推出的股權(quán)激勵立刻引來各方的關(guān)注，因為其行權(quán)的業(yè)績指標(biāo)，體現(xiàn)了招商地產(chǎn)對房地產(chǎn)行業(yè)的“預(yù)判”。

　　激勵方案中規(guī)定，招商地產(chǎn)此次股票期權(quán)生效包括：在每一個生效年度的前一財務(wù)年度，招商地產(chǎn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤三年復(fù)合增長率不低于15%，且不低于對標(biāo)企業(yè)同期75分位值；最近一個完整財年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈資產(chǎn)收益率（ROE）不低于13%等。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2011~2013年這3年間，招商地產(chǎn)扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤同比增長率，分別為24.31%、34.42%和17.2%。由此看來，激勵方案中復(fù)合增長率不低于15%的水平，相比公司歷史數(shù)據(jù)反而有所縮水。

　　就在不久前，招商地產(chǎn)發(fā)布公告稱，2014年4月，公司實現(xiàn)簽約銷售面積14.89萬平方米，同比減少26.31%；簽約銷售金額21.56億元，同比減少7.72%。1~4月，公司累計實現(xiàn)簽約銷售面積83.92萬平方米，同比減少6.39%。僅從前4月數(shù)據(jù)看，公司要完成15%的業(yè)績增長也并非易事。