房地產(chǎn)拐點(diǎn)爭(zhēng)論還在繼續(xù)

    ■數(shù)據(jù)

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按申銀萬國(guó)行業(yè)分類，126家上市房企2014年第一季度歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)106.23億元，較去年同期的113.45億元下滑6.36%。

　　在“招保萬金”四巨頭中，除保利一季度凈利還維持增長(zhǎng)外，其他三家均現(xiàn)下降，特別是萬科，出現(xiàn)了13年以來罕見的凈利倒退，同比下降5.23%。除萬科外，招商地產(chǎn)凈利下降6.82%，金地集團(tuán)下滑73.65%。

　　■點(diǎn)評(píng)

    龍頭房企出現(xiàn)凈利潤(rùn)和營(yíng)收雙降，引發(fā)了房地產(chǎn)大周期拐點(diǎn)的討論。分歧的關(guān)鍵在于：萬科業(yè)績(jī)下滑是偶然現(xiàn)象，還是某種必然。樂觀者認(rèn)為，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)比較滯后，一個(gè)季度的數(shù)據(jù)不能說明問題，保險(xiǎn)公司愿意長(zhǎng)期持有房地產(chǎn)股，說明對(duì)地產(chǎn)股走勢(shì)看好。悲觀者則指出，龍頭房企業(yè)績(jī)下滑并非偶然因素，而是經(jīng)營(yíng)層面的實(shí)質(zhì)性變化，“一方面，它有明顯的行業(yè)共振；另一方面，在時(shí)間上，也可能預(yù)示著房地產(chǎn)行業(yè)本身大周期拐點(diǎn)的到來。”

　　爭(zhēng)論還在繼續(xù)，開發(fā)商面臨的營(yíng)收減少、利潤(rùn)下滑的問題確實(shí)顯示出市場(chǎng)環(huán)境的變化。一季報(bào)顯示，房企一季度的負(fù)債和存貨均現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。其中，126家房企負(fù)債合計(jì)2.31萬億元，較去年同期增長(zhǎng)25.07%。值得注意的是，進(jìn)入2014年以來，房企的資金狀況不斷惡化。其一季度資金來源增速比去年全年回落19.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　萬科副總裁毛大慶最近流傳的內(nèi)部講話，也讓房地產(chǎn)市場(chǎng)彌漫著陣陣寒意。他說，“對(duì)于有些城市，這一輪房地產(chǎn)非政策性調(diào)控的蕭條，有可能會(huì)帶來這個(gè)城市房地產(chǎn)長(zhǎng)時(shí)間處在難以反彈的局面。”