中國通脹壓力可能比他國早到 房價將推起前浪

　國家統(tǒng)計局近日公布5月PPI和CPI數(shù)據(jù)，被不少人詮釋為經(jīng)濟(jì)回暖的信號，也成為通脹預(yù)期的擔(dān)憂。有學(xué)者預(yù)期，這使得中國提前出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，同時也使得中國通脹壓力可能比其它國家來的更早。中國的房地產(chǎn)市場或推起通脹前浪。 

　　香港經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報的報道稱，中國5月工業(yè)品出廠價格(PPI)同比下降7.2%，居民消費價格總水平(CPI)同比下降1.4%，雖然PPI與CPI同比雙雙下降，但CPI月環(huán)比增幅已經(jīng)連續(xù)三個月為正值，PPI環(huán)比也連續(xù)兩月出現(xiàn)上漲，這既被不少人詮釋為經(jīng)濟(jì)回暖的信號，也成為通脹預(yù)期的擔(dān)憂。

　　通脹風(fēng)險仍在

　　不只在中國，通脹警鐘也在世界范圍被拉響，國際清算銀行29日發(fā)布年度報告，敦促各國政府在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇露頭時“立即”停止經(jīng)濟(jì)刺激項目，以避免扭曲市場和增加通貨膨脹風(fēng)險。

　　美聯(lián)儲前主席艾倫.格林斯潘為《金融時報》撰文表示，全球股市的向好顯示了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，這將是十分巨大的推動力，但如果想要“實現(xiàn)美妙前景”就要“致力消除短期的通縮威脅和更遠(yuǎn)期的通脹威脅”，他表示，通脹是未來更大的挑戰(zhàn)。

　　格林斯潘認(rèn)為，如果政治壓力致使央行不能及時控制其膨脹的資產(chǎn)負(fù)債表，那么到2012年通脹就會重現(xiàn)，如果市場預(yù)期，貨幣供應(yīng)量會在長時期保持高企，通脹的出現(xiàn)還會再提前一些。通過公共部門債務(wù)為美國經(jīng)濟(jì)提供的融資大增以及美國政府未來十年大得驚人的支出承諾，將成為美國潛在的通脹危險因素。

　　與美國面臨的問題相似，中國絕大多數(shù)行業(yè)在經(jīng)濟(jì)危機過后出現(xiàn)生產(chǎn)能力過剩的情況，消費需求與投資需求在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的初期不會立即轉(zhuǎn)化，因而在經(jīng)濟(jì)回復(fù)生產(chǎn)能力總體過剩的初期，不會出現(xiàn)消費拉動型的通貨膨脹，加之通縮的形勢尚未完全過去，因而通脹即刻到來的可能性不大。

　　但這并不意味可能通脹的風(fēng)險毫不存在，考慮流動性、產(chǎn)出缺口、國際大宗商品價格、農(nóng)產(chǎn)品價格、豬肉價格等影響通脹水平的因素，中國通脹誘因潛在力量仍不可小視。隨著國家一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策的實施，特別是4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃的實施，實體經(jīng)濟(jì)反彈趨勢明朗化，CPI、PPI數(shù)據(jù)很有可能從下降變?yōu)樯仙?，成為很多?jīng)濟(jì)學(xué)專家近期的預(yù)言。

　　中國是世界上最主要的資源性大宗商品進(jìn)口國，是全球鐵礦石、銅、天然橡膠和大豆的最大進(jìn)口國，是原油的第二大進(jìn)口國，中國投資為主的經(jīng)濟(jì)增長模式，對于大宗商品、原材料價格的上漲較為敏感，但在這些商品的定價方面，中國發(fā)揮的作用十分有限。伴隨著大宗商品價格上漲，作為生產(chǎn)加工大國的中國生產(chǎn)成本提高趨勢不可逆轉(zhuǎn)，這將成為中國輸入型通脹的重要推動力。

　　瑞信的董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬認(rèn)為，由于中國的商業(yè)銀行在其它國家信貸緊縮的時，大規(guī)模向企業(yè)借錢，這使得中國提前出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，同時也使得中國通脹壓力可能比其它國家來的更早。他認(rèn)為，由于現(xiàn)在仍然存在就業(yè)壓力和產(chǎn)能過剩，短期內(nèi)過多的流動性主要表現(xiàn)為金融資產(chǎn)價格上漲，他預(yù)計，明年底中國通脹將達(dá)到4%-6%之間，主要由糧食價格和原材料價格上漲帶動。

　　渣打銀行中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩認(rèn)為，中國通脹在2011年前不會成為大問題，由于在中國很多部門依然存在產(chǎn)能過剩，出口趨勢依舊不振等情況，將會對價格產(chǎn)生向下的壓力，但中國房地產(chǎn)市場可能會出現(xiàn)泡沫。

　　房價推起通脹前浪

　　今年年初，中國內(nèi)地一向瘋狂的樓市經(jīng)歷了低迷期，就在最近開始漸漸回升，在經(jīng)濟(jì)并沒有完全回暖的今天，什么力量推動樓市上漲？經(jīng)濟(jì)并未回轉(zhuǎn)情況下的樓市繁榮，使得樓市的小陽春以及小陽春后續(xù)受到頗多質(zhì)疑，相反，大部份觀點認(rèn)為，中國樓市又開始吹泡泡了。

　　今年上半年，內(nèi)地樓市極度低迷，開發(fā)商為了“不掉價”，自導(dǎo)自演出排長隊買樓的虛假繁榮，4月后，隨著國家支持房地產(chǎn)業(yè)的政策出臺，早前積攢的剛性需求終于按捺不住，釋放出來，樓市急速升溫，一個個競標(biāo)“地王”相繼出現(xiàn)，買房者蜂擁而上搶購，背后什么力量在驅(qū)動呢？首先對通脹的預(yù)期也成為一個重要的驅(qū)動力，不少投資者抱著保值的心態(tài)買樓，其次較低的利率使得社會上閑散資金增加，需要投資渠道，投資房地產(chǎn)成為投資者心目中保值投資的好渠道，而銀行對二套房貸的悄然松動，也使得買房的熱情再度被調(diào)動。

　　謝國忠曾表示，房地產(chǎn)價格每平方米平均價與工資比例，如在3倍以上基本都是泡沫，而中國現(xiàn)在高于3倍的地方很多。中國很多年輕人成家都是家里三代湊錢買房子，這就反映房價過高的現(xiàn)狀，雖然有需求，但買不起，這并不正常。