萬(wàn)達(dá)年內(nèi)推兩家目標(biāo)公司上市 商業(yè)地產(chǎn)A股難度大

    等待三年，萬(wàn)達(dá)有望迎來(lái)第三、第四個(gè)融資平臺(tái)。1月18日，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)(廊坊萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng))董事長(zhǎng)王健林在萬(wàn)達(dá)內(nèi)部年會(huì)的全文講話(huà)稿對(duì)外披露，其中明確提到，2014年將全力推動(dòng)萬(wàn)達(dá)兩個(gè)目標(biāo)公司上市。盡管王健林并沒(méi)有披露更多上市項(xiàng)目的細(xì)節(jié)，但目前處于IPO排隊(duì)狀態(tài)的電影院線(xiàn)業(yè)務(wù)和處于初審狀態(tài)的商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)被業(yè)內(nèi)看做是最有可能的兩個(gè)項(xiàng)目，而其中，當(dāng)屬已通過(guò)審核、排名較為靠前的萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)希望最大。

    目前萬(wàn)達(dá)已經(jīng)擁有了兩個(gè)海外上市平臺(tái)，即2013年6月，借殼香港上市公司恒力地產(chǎn)，后改名的萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)；以及去年12月在紐交所上市的美國(guó)AMC。但在A股的上市之路卡殼多年，其中，萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)的IPO已經(jīng)等待三年。由于證監(jiān)會(huì)已經(jīng)明確IPO開(kāi)閘，且萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)排名比較靠前，在多數(shù)分析師看來(lái)，其今年沖刺成功幾乎是板上釘釘。據(jù)了解，去年萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)收入41億元，屏幕總數(shù)達(dá)1247塊。

　　除此之外，同樣在2010年就提交了IPO申請(qǐng)的萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)，卻并沒(méi)有那么幸運(yùn)。北京商報(bào)記者在1月10日證監(jiān)會(huì)公布的一份首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作流程及申報(bào)企業(yè)情況的文件中看到，大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)正在上市的初審中，擬上市地為上交所，保薦機(jī)構(gòu)為銀河證券。據(jù)了解，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)是目前在審、排隊(duì)的企業(yè)中惟一從事房地產(chǎn)業(yè)的，其商業(yè)地產(chǎn)公司去年收入1456.2億元。此前，富力和首創(chuàng)曾和萬(wàn)達(dá)一起闖入過(guò)IPO排隊(duì)，但后來(lái)兩家都終止了審查。“萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在A股排隊(duì)時(shí)間非常久，其資產(chǎn)太大了，能否成功上市仍不明確。”銀河證券一位內(nèi)部人士表示。

　　由于國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控，自2010年以來(lái)，房地產(chǎn)企業(yè)上市、再融資和重大資產(chǎn)重組等事項(xiàng)已連續(xù)三年多受阻。去年房地產(chǎn)再融資開(kāi)閘傳言盛行以來(lái)，有多家房地產(chǎn)公司提交了再融資方案，但至今尚無(wú)闖關(guān)成功者，反映出政策動(dòng)搖并沒(méi)有傳言中大。

　　“目前房地產(chǎn)行業(yè)政策還是不太明朗，上市申請(qǐng)需要國(guó)土部、住建部等審批。而且現(xiàn)在市場(chǎng)上對(duì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊的估值比較低，上市意味著投入的成本比較大。”上海易居研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)表示，但對(duì)于上市，還是有不少開(kāi)發(fā)商依然在堅(jiān)持。綠地集團(tuán)董事長(zhǎng)張玉良此前就稱(chēng)，今年上半年完成A股整體上市。

　　在業(yè)內(nèi)看來(lái)，即便最終商業(yè)地產(chǎn)依然無(wú)法順利登陸A股，但不排除海外上市的可能，王健林也曾表示，萬(wàn)達(dá)正在為上市做兩手準(zhǔn)備，即便IPO不可能，重組也有可能。值得一提的是，去年一季度，萬(wàn)達(dá)還邀請(qǐng)了穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)啟動(dòng)對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的信用評(píng)級(jí)，從三季度出爐的BBB+評(píng)級(jí)看，萬(wàn)達(dá)確實(shí)為商業(yè)地產(chǎn)的上市下了一番功夫，王健林也承認(rèn)，“相當(dāng)于萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)拿到國(guó)際資本市場(chǎng)的一個(gè)通行證”。

　　盡管一再?gòu)?qiáng)調(diào)不差錢(qián)，但上市帶來(lái)的低廉融資成本依然是萬(wàn)達(dá)看重的： 去年11月，萬(wàn)達(dá)通過(guò)香港上市子公司萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在英國(guó)發(fā)債，融資6億美元，包括發(fā)行費(fèi)在內(nèi)綜合成本只有4.8%。