土地流轉(zhuǎn)“破冰日”漸行漸近 前期漲幅不大

　　目前農(nóng)地流轉(zhuǎn)面臨的種種弊端，令改革迫在眉睫，而十八屆三中全會(huì)漸行漸近，意味著土地流轉(zhuǎn)改革很可能到了真正“破冰”的階段。有分析人士預(yù)計(jì)，土地流轉(zhuǎn)將創(chuàng)造百萬(wàn)億的投資機(jī)會(huì)。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，今年以來(lái)土地流轉(zhuǎn)概念股的累計(jì)漲幅并不大，不過(guò)9月以來(lái)上漲節(jié)奏明顯加大，未來(lái)仍有足夠的想象空間。具體品種上，自有土地資源“前三甲”的海南橡膠、亞盛集團(tuán)、永安林業(yè)，擁有近郊及工業(yè)園區(qū)周邊農(nóng)村建設(shè)用地的羅牛山、輝隆股份、羅頓發(fā)展，以及擁有大面積速生林的造紙公司青山紙業(yè)、岳林紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等值得關(guān)注。

　　土地流轉(zhuǎn)或成三中全會(huì)重要議題

　　圍繞新經(jīng)濟(jì)、新結(jié)構(gòu)的改革主線正在成為當(dāng)前市場(chǎng)的炒作熱點(diǎn)，而隨著十八屆三中全會(huì)的臨近，“土地流轉(zhuǎn)”概念愈發(fā)炙手可熱。

　　所謂的土地流轉(zhuǎn)，是指擁有土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)的農(nóng)戶將土地經(jīng)營(yíng)權(quán)(使用權(quán))轉(zhuǎn)讓給其他農(nóng)戶或經(jīng)濟(jì)組織，即保留承包權(quán)，轉(zhuǎn)讓使用權(quán)。現(xiàn)階段我國(guó)農(nóng)村集體土地使用權(quán)不能通過(guò)市場(chǎng)流轉(zhuǎn)，導(dǎo)致農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)面臨著市場(chǎng)進(jìn)入不平等、價(jià)格扭曲、增值收益分配不公等弊端，規(guī)模生產(chǎn)難以實(shí)現(xiàn)。鑒于當(dāng)前越來(lái)越凸顯的制約和障礙，打破土地二元結(jié)構(gòu)限制，促進(jìn)土地利用方式轉(zhuǎn)變，建立兩種所有制土地權(quán)利平等、市場(chǎng)統(tǒng)一、增值收益公平共享的土地制度，顯得迫在眉睫。

　　與此同時(shí)，從時(shí)點(diǎn)上看，在千呼萬(wàn)喚之后，土地流轉(zhuǎn)改革很可能即將迎來(lái)真正的“破冰期”，其導(dǎo)火索便是十八屆三中全會(huì)。五年前的十七屆三中全會(huì)為農(nóng)地非農(nóng)化流轉(zhuǎn)制度改革指明了正確的方向，但五年以來(lái)未能得到深入貫徹。而國(guó)務(wù)院研究中心課題組在十八屆三中全會(huì)召開(kāi)前夕，推出了具有頂層設(shè)計(jì)色彩的《新一輪改革的基本思路和行動(dòng)方案》，將“深化土地制度改革”列為新一輪八大改革重點(diǎn)領(lǐng)域之一，這頗為發(fā)人深思。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，土地流轉(zhuǎn)很有可能成為11月十八屆三中全會(huì)的重要議題和本屆政府的重要工作方向之一。

　　此外，28個(gè)試點(diǎn)市縣農(nóng)村集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地使用權(quán)流轉(zhuǎn)試點(diǎn)于9月啟動(dòng)，海南、福建沙縣、浙江溫州多個(gè)地方已紛紛自下而上試水農(nóng)地流轉(zhuǎn)。目前國(guó)土部正在加快推進(jìn)包括宅基地和集體建設(shè)用地在內(nèi)的農(nóng)村集體土地確權(quán)登記發(fā)證的最后工作，截至今年5月底，全國(guó)農(nóng)村集體土地所有權(quán)登記發(fā)證率已達(dá)97%。據(jù)悉，確權(quán)完成后下一步就是“定價(jià)”。

　　總體來(lái)看，土地流轉(zhuǎn)改革對(duì)于加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鎮(zhèn)化建設(shè)、推進(jìn)中國(guó)土地制度改革具備深遠(yuǎn)的意義，并且“動(dòng)真格”的時(shí)間窗口很可能正在臨近。

　　上漲空間可期 關(guān)注三類標(biāo)的

　　有分析人士預(yù)計(jì)，土地流轉(zhuǎn)將創(chuàng)造百萬(wàn)億的投資機(jī)會(huì)，這將遠(yuǎn)大于當(dāng)年的國(guó)企改革和金融領(lǐng)域開(kāi)放。在此背景下，土地概念在資本市場(chǎng)必然掀起波瀾，并將具有深遠(yuǎn)影響。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，土地流轉(zhuǎn)概念累計(jì)漲幅并不太大。今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)累計(jì)大漲179.94%，上海自貿(mào)區(qū)指數(shù)的累計(jì)漲幅也高達(dá)155.53%，而wind土地流轉(zhuǎn)指數(shù)僅累計(jì)上漲31.39%，在84個(gè)wind概念指數(shù)中排名52位。不過(guò)，近兩個(gè)月資金針對(duì)該板塊的炒作卻迅速升溫。9月至今，土地流轉(zhuǎn)指數(shù)累計(jì)上漲29.21%，在84個(gè)wind概念指數(shù)中排名第四位，上漲動(dòng)能被有效引爆和釋放。

　　相較自貿(mào)區(qū)、金改、互聯(lián)網(wǎng)金融等前期熱門(mén)概念，土地流轉(zhuǎn)板塊的表現(xiàn)相對(duì)平淡，然而其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革進(jìn)程的意義絕不遜色。這就意味著，土地流轉(zhuǎn)板塊未來(lái)還有較大的上漲空間，特別是，十八屆三中全會(huì)的漸行漸近將成為該板塊真正爆發(fā)的催化劑，相關(guān)概念股值得參與。

　　具體來(lái)看，三大類品種受益土地流轉(zhuǎn)改革預(yù)期。首先，自有土地資源豐富的上市公司存在主題投資機(jī)會(huì)。在擁有土地自由權(quán)屬的上市公司中，海南橡膠、亞盛集團(tuán)、永安林業(yè)分別擁有353、342、182萬(wàn)畝土地，居前三位；另外，北大荒擁有62.4萬(wàn)公頃耕地和24萬(wàn)公頃可墾荒地，敦煌種業(yè)擁有五大專業(yè)種植農(nóng)基地，也值得關(guān)注。

　　其次，由于建設(shè)用地的土地確權(quán)速度快于耕地確權(quán)，因此預(yù)計(jì)建設(shè)用地流轉(zhuǎn)將快于耕地流轉(zhuǎn)，擁有近郊及工業(yè)園區(qū)周邊農(nóng)村建設(shè)用地的上市公司，其土地估值的提升最為明顯，比如擁有大面積建設(shè)用地的羅牛山、輝隆股份、羅頓發(fā)展、上實(shí)發(fā)展等。

　　再次，許多大型的造紙企業(yè)擁有大面積的速生林，這也為其參與未來(lái)的土地流轉(zhuǎn)帶來(lái)了巨大的想象空間，如青山紙業(yè)、岳林紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等。