“錢荒”或倒逼房價(jià)和策略調(diào)整 導(dǎo)致市場(chǎng)博弈轉(zhuǎn)向

　　近兩日，受銀行“錢荒”影響，地產(chǎn)股普跌，資金流動(dòng)性控制更引發(fā)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈緊繃的擔(dān)憂。一些專家和業(yè)內(nèi)人士判斷，如果流動(dòng)性控制緊張，下半年房地產(chǎn)企業(yè)資金到位情況并不樂觀，可能倒逼房地產(chǎn)企業(yè)調(diào)整銷售和價(jià)格策略，從而導(dǎo)致市場(chǎng)博弈轉(zhuǎn)向。

　　24日，地產(chǎn)板塊大跌超過7％，是銀行股以外，受“錢荒”波及最嚴(yán)重的板塊。招商、保利等27家房企跌停，領(lǐng)頭羊萬科大跌8．79％，103家房企的跌幅超過5％，25日地產(chǎn)板塊繼續(xù)下跌。

　　從3月底“國五條”落地的“利空出盡”，到如今的大跌，幾個(gè)月間，地產(chǎn)股如同坐上過山車。深圳綜合開發(fā)院旅游地產(chǎn)研究中心主任宋丁表示，去年，有很多業(yè)內(nèi)人士判斷房地產(chǎn)行業(yè)暴利的“黃金時(shí)代”已經(jīng)終結(jié)，但去年底到現(xiàn)在，房地產(chǎn)行業(yè)卻在上一輪調(diào)控中走出一條V形曲線。但事實(shí)證明，過去的幾個(gè)月，可能已經(jīng)是未來幾年房地產(chǎn)行業(yè)V形曲線的最高峰了。

　　暨南大學(xué)管理學(xué)院教授胡剛表示，目前大部分房企，尤其是中小企業(yè)，銀行貸款仍然是其主要融資來源，而銀行表外資金的不斷創(chuàng)新是支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)的重要力量，隨著今后一段時(shí)間銀行對(duì)流動(dòng)性的控制，眾多房企的銀行貸款，尤其是通過理財(cái)產(chǎn)品、房地產(chǎn)信托進(jìn)行的融資也將告急。

　　業(yè)內(nèi)人士判斷，一旦流動(dòng)性調(diào)整持續(xù)，房地產(chǎn)企業(yè)也將面臨“錢荒”。

　　中國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長陳晟表示，雖然上半年標(biāo)桿房企銷售情況不錯(cuò)，但下半年隨著資金鏈緊張，有可能會(huì)加速銷售，快速回籠資金。為此，房地產(chǎn)企業(yè)尤其是融資渠道單一的中小型房地產(chǎn)企業(yè)，可能會(huì)調(diào)整銷售策略，進(jìn)行“價(jià)格修正”，從而對(duì)市場(chǎng)預(yù)期帶來一股鯰魚效應(yīng)。這也意味著，持續(xù)大半年的開發(fā)商博弈強(qiáng)勢(shì)期或在下半年得到扭轉(zhuǎn)。

　　一些專家和業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)流動(dòng)性的控制，可能產(chǎn)生一系列鏈?zhǔn)椒磻?yīng)。

　　按照房地產(chǎn)行業(yè)的通俗說法，銀行貸款屬于“低利貸”，信托基金屬于“中利貸”，年利率一般在15％-20％，而通過民間“影子銀行”拆借“高利貸”的利率甚至在30％以上。北京大學(xué)房地產(chǎn)金融研究中心研究員尹斌表示，地產(chǎn)調(diào)控政策更容易使一些融資渠道缺乏的中小開發(fā)商陷入現(xiàn)金流困局。

　　此外，胡剛表示，目前一些地方熱衷于舉債式發(fā)展，甚至認(rèn)為“不擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，難以發(fā)展”，由此熱衷于大手筆開發(fā)，宏偉規(guī)劃，而中國大部分地方融資平臺(tái)的抵押資產(chǎn)都是土地，一旦開發(fā)商資金量緊張，土地出讓減速，地方政府償債壓力也可能加劇。

　　“從錢荒對(duì)銀行、開發(fā)商、地方政府的鏈?zhǔn)絺鲗?dǎo)而言，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所凸顯，這正是中央提前調(diào)控，讓資金流向該去的地方，從而預(yù)防更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”胡剛表示。