壓垮家具業(yè)利潤(rùn)的最后“三根稻草”

    每年第四季度都是家具行業(yè)傳統(tǒng)銷售旺季，但今年的情況卻有點(diǎn)反常。

    國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩以及房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控成為主因，海外市場(chǎng)萎靡以及賣場(chǎng)租金過(guò)高成為壓垮家具行業(yè)利潤(rùn)的“三根稻草”。

    即便是龍頭企業(yè)也難以挨過(guò)嚴(yán)冬的考驗(yàn)。家具產(chǎn)品定位中高端的美克股份[5.82 -0.68% 股吧 研報(bào)](600337.SH)從生產(chǎn)制造到銷售，在國(guó)內(nèi)家具行業(yè)中都占有一定地位。

    不過(guò)，從今年上半年以來(lái)，企業(yè)業(yè)績(jī)就遭遇了急轉(zhuǎn)直滑。

    由于受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，家具出口業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑，以及開(kāi)店數(shù)量的增加，上半年公司總利潤(rùn)、凈利潤(rùn)、每股收益，現(xiàn)金流量?jī)纛~等重要指標(biāo)均顯示同比下降超過(guò)30%或更多。今年第三季度，公司凈利為-4083萬(wàn)元，同比大降197.33%。

    更糟的是，由于年度出口業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大程度的下滑，以及因終止期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，等待期(2012~2014年)的股份支付費(fèi)用全部在本年度確認(rèn)，美克股份預(yù)計(jì)公司今年全年凈利潤(rùn)將比上年同期下降50%以上，

    皇朝家俬(01198.HK)的情況更為典型，公司是目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷量最大的板式以及實(shí)木家具生產(chǎn)企業(yè)之一。今年上半年，集團(tuán)特許經(jīng)營(yíng)店及自營(yíng)店的銷售均出現(xiàn)下跌。

    由于受零售業(yè)疲軟及房地產(chǎn)調(diào)控的影響，同期集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入大降30%至4.98億港元，毛利下跌32.6%至1.5億港元(2011年為2.24億港元)，純利更是大幅減少89%。

    不過(guò)，集團(tuán)對(duì)本年度最后一季還是充滿希望，預(yù)期今年下半年及明年上半年產(chǎn)生收益，存貨水平預(yù)期將于今年下半年逐漸下降。

    過(guò)去兩年內(nèi)，皇朝家俬曾規(guī)劃在位于天津市武清區(qū)及江西省南昌市建新生產(chǎn)設(shè)施，天津設(shè)施一期預(yù)期于2012年第四季度開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，但基于不利的市場(chǎng)環(huán)境，集團(tuán)將縮減天津設(shè)施的初期產(chǎn)量并押后南昌設(shè)施的主要開(kāi)支。

    與皇朝家俬相類似，內(nèi)地同屬家具板塊的中福實(shí)業(yè)[4.09 -0.49% 股吧 研報(bào)](000592.SZ)在此前發(fā)布的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中也警示，2012年預(yù)計(jì)虧損的幅度在-219%到-247%之間。

    同樣，對(duì)于體量居全國(guó)家居流通企業(yè)之首的紅星美凱龍而言，情況也未好到哪里去。為了補(bǔ)充下屬公司運(yùn)營(yíng)需求、歸還銀行貸款及利息等，紅星美凱龍8、9兩個(gè)月內(nèi)連續(xù)2次發(fā)票據(jù)，共計(jì)融資15億元“止渴”。

    一位行業(yè)分析師還指出，家具行業(yè)的成本上升，不僅是原材料造成的，銷售成本也是一塊“大頭”。

    而銷售成本高企的主要原因就是在賣場(chǎng)租金上。一位品牌經(jīng)銷商對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱，因?yàn)楦咦饨鸬膲毫Γ绕涫且痪€城市的家居賣場(chǎng)中，約60%～70%的經(jīng)銷商都處于虧損狀態(tài)。

    一家廣東衛(wèi)浴企業(yè)人士曾對(duì)記者說(shuō)，家居賣場(chǎng)租金這兩三年平均每年增長(zhǎng)3%，租金占到運(yùn)營(yíng)成本一半左右甚至更多的情況非常普遍，比如50%的租金，10%的運(yùn)輸、配送、安裝費(fèi)，5%的人員工資和提成，還不包括稅收、財(cái)務(wù)、管理等費(fèi)用，也就是說(shuō)，毛利至少得超過(guò)65%才能保證不虧錢。

    這么高的毛利對(duì)于中小品牌來(lái)說(shuō)，尤其又在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的大環(huán)境下，幾乎是不可能完成的任務(wù)。商家最后只能通過(guò)漲價(jià)把租金攤到商品中，但這樣，他們貨品的價(jià)格只會(huì)越來(lái)越缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，以至于銷量難達(dá)預(yù)期，而在這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中，這對(duì)身處其中的商家來(lái)說(shuō)，似乎又是一個(gè)無(wú)解的難題。