房地產(chǎn)業(yè)明年底有望回穩(wěn) 新政策或?qū)㈥懤m(xù)推出

本周房地產(chǎn)業(yè)位居分析師關(guān)注度排行榜首位。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12日公布了《2008年1-11月全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況》，行業(yè)投資增速持續(xù)放緩，景氣指數(shù)加速回落并創(chuàng)下1998年3月以來(lái)的新低；國(guó)內(nèi)貸款、自籌資金增速大幅放緩，個(gè)人按揭貸款以及包含定金及預(yù)收款在內(nèi)的其他資金同比大幅下降；銷售疲軟，供大于求突出，開(kāi)發(fā)商對(duì)后市缺乏信心，戰(zhàn)略收縮成主基調(diào)。

房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，加大了分析師對(duì)國(guó)家進(jìn)一步政策的預(yù)期。天相投顧認(rèn)為，為了防止房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷而加大整體經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家出臺(tái)后續(xù)政策的可能性很大。國(guó)信證券認(rèn)為，行業(yè)景氣跌至十年來(lái)的新低，將使未來(lái)政策扶持的空間和力度進(jìn)一步加大，并不斷超出市場(chǎng)預(yù)期。

申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，2009年中期之前，行業(yè)仍存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，成交量很難出現(xiàn)大幅度回升。但是2009年下半年成交量趨穩(wěn)的概率將逐步增強(qiáng)，同時(shí)，由于行業(yè)庫(kù)存將逐步開(kāi)始被消化，開(kāi)發(fā)商資金壓力相對(duì)緩解，投資機(jī)會(huì)逐步顯現(xiàn)。因此2009年上半年，維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)；下半年建議投資者逐步增加配置。

國(guó)信證券認(rèn)為，預(yù)期進(jìn)一步政策可能會(huì)在幾個(gè)月內(nèi)陸續(xù)推出，累積效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)，2009年地產(chǎn)股有整體性機(jī)會(huì)，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)，建議超配。中金公司表示，目前狀況要比原預(yù)期要差，但維持行業(yè)2-3年中期調(diào)整的判斷，源自于出臺(tái)的政策比預(yù)期要激進(jìn)。具體來(lái)看，需求方面，若未來(lái)利率繼續(xù)下降108個(gè)基點(diǎn)，居民月供支付比例將從38%降至32%，同時(shí)開(kāi)發(fā)商降價(jià)進(jìn)一步降低購(gòu)房成本；而供給方面，受制于資金壓力和較差的市場(chǎng)預(yù)期，開(kāi)發(fā)商2008年開(kāi)始減少開(kāi)工面積和土地購(gòu)置面積，行業(yè)有望在2009年底企穩(wěn)。