承和·書香庭
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一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會議即將召開，會議將為2009年的經(jīng)濟(jì)工作最終定調(diào)?？梢灶A(yù)見的是,在國際金融危機(jī)肆虐和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)急劇下滑的大背景下,“保增長、促發(fā)展”將毫無懸念地成為今年中央經(jīng)濟(jì)工作會議的主題。
日前召開的“研究2009年經(jīng)濟(jì)工作”的中央政治局會議，明確明年的首要任務(wù)為“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”。而此次會議被外界看作是即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議的“預(yù)備會”。有知情人士透露，明年的經(jīng)濟(jì)工作將力保8%的增長目標(biāo)。
實(shí)際上，一般在中央經(jīng)濟(jì)工作會議上定調(diào)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，已經(jīng)提前轉(zhuǎn)向，即財(cái)政政策由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“積極”，貨幣政策由“從緊”轉(zhuǎn)向“適度寬松”。
宏觀調(diào)控政策提前轉(zhuǎn)向
進(jìn)入10月，事情似乎正在朝著更壞的方向發(fā)展。肇始于美國次貸危機(jī)的國際金融海嘯開始加速向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)侵蝕，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境也隨之不斷惡化，悲觀氣氛日益濃厚。
在日前召開的新聞發(fā)布會上，國家發(fā)改委副主任穆虹直言不諱，“進(jìn)入今年三季度以來，國際經(jīng)濟(jì)金融形勢急劇惡化，金融危機(jī)越演越烈，并加速向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，我國經(jīng)濟(jì)也受到嚴(yán)重沖擊。”
穆虹的表述并非危言聳聽，最新出爐的一系列10月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為其提供了有力的佐證：今年10月份，工業(yè)增加值僅增長8.2%，在剔除春節(jié)因素后達(dá)到7年來新低；發(fā)電量增速同比負(fù)增長4%，為自1998年5月以來首次負(fù)增長；全國70個大中城市房價(jià)環(huán)比下降0.3%，創(chuàng)下歷史最大跌幅；中國實(shí)際使用外資金額(FDI)同比下降2.02%，為今年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長；財(cái)政收入也自1996年以來首度出現(xiàn)負(fù)增長。
中金公司在其報(bào)告中明確指出，中國10月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中出現(xiàn)的一連串“首次”，昭示中國經(jīng)濟(jì)正在加速下滑。
知情人士告訴記者，與上述主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同時(shí)出爐的10月GDP增速已驟降至7%。而此前的數(shù)據(jù)顯示，今年三季度GDP同比增長為9%。“這一形勢的變化直接導(dǎo)致國務(wù)院常務(wù)會議緊急部署了新的宏觀政策。”
11月5日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，提出了當(dāng)前要實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的十項(xiàng)措施(簡稱“國十條”)以及財(cái)政刺激經(jīng)濟(jì)的“四萬億”計(jì)劃，釋放出了宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)向的明確信號。
業(yè)內(nèi)專家指出，此次財(cái)政政策由“穩(wěn)健”向“積極”的轉(zhuǎn)變，貨幣政策由“從緊”向“適度寬松”的全面轉(zhuǎn)型，一方面暗示出中國經(jīng)濟(jì)正在快速下滑的趨勢，另一方面也明確傳遞出“保增長”的宏觀調(diào)控基調(diào)。
“保八”守衛(wèi)戰(zhàn)
如何理解“保增長”？專家稱，量化到具體指標(biāo)來看，就是要“保GDP年增長8%”。
從調(diào)整一系列宏觀調(diào)控政策的角度來看，目的十分明確，即要努力保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。從以往幾屆的政府工作報(bào)告中可以看出，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展對應(yīng)的就是GDP年增長8%的目標(biāo)。
這一猜測從中國人民銀行行長周小川日前的表態(tài)中得到了部分證實(shí)。周小川在二十國集團(tuán)財(cái)長央行行長會議上曾公開表示，明年中國經(jīng)濟(jì)增長率將大約在8%至9%之間。知情人士也向記者透露，2009年政府工作報(bào)告中，經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)仍將定為8%。如此看來，經(jīng)濟(jì)增長“保八”的目標(biāo)已十分明確。
而按照目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)的下行速度，單純依靠經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長完成8%的年增長率目標(biāo)顯然已不可能。法國巴黎百富勤董事副總經(jīng)理兼總經(jīng)濟(jì)師陳興動認(rèn)為，2009年中國對外出口增長幅度可能為零。在這一情況下，由內(nèi)需支持的中國經(jīng)濟(jì)增長幅度也就是5.5%至6.5%。
中金公司在其報(bào)告中也算了一筆賬：發(fā)達(dá)國家陷入衰退將使得2009年出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度為零，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速將由預(yù)計(jì)的10%放緩至8.5%，而最終消費(fèi)增速所對應(yīng)的社會零售實(shí)際增速也將降至11%。因此，2009年經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增速大約在6%。顯然，想要達(dá)到“保八”目標(biāo)，宏觀調(diào)控政策需要在其中發(fā)揮更大的作用。
4萬億勇?lián)厝?/strong>
在此次出臺的刺激經(jīng)濟(jì)方案中，4萬億的投資計(jì)劃最為引人注目。然而，懸念也由此產(chǎn)生，4萬億元的投資計(jì)劃果真能夠不負(fù)眾望，承擔(dān)其“保八”重任，為GDP貢獻(xiàn)2個百分點(diǎn)嗎？
對于這一問題，一些業(yè)內(nèi)專家顯得比較謹(jǐn)慎。國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)形勢研究室主任王小廣表示，目前4萬億究竟能發(fā)揮多大的效果還很難估算。因此我國的投資乘數(shù)還不是很清楚，所以算不出來到底能拉動多少投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
而更多的業(yè)內(nèi)專家和海外投行則對此表現(xiàn)得較為樂觀。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群認(rèn)為，去年我國固定資產(chǎn)投資總規(guī)模13.7萬億元。“而這次僅兩年多時(shí)間新安排的投資就達(dá)到約4萬億元，對經(jīng)濟(jì)的拉動作用將十分明顯。”
財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長賈康表示，按照過去的經(jīng)驗(yàn)，1998年開始實(shí)行的積極財(cái)政政策對GDP增長的貢獻(xiàn)為每年1.5至2個百分點(diǎn)。這一輪積極財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率也將達(dá)到差不多的水平。
刺激經(jīng)濟(jì)方案發(fā)布后，不少海外投行也紛紛維持或上調(diào)了對2009年中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測值。美林證券就發(fā)布報(bào)告稱，該刺激方案將為中國GDP帶來約3個百分點(diǎn)的貢獻(xiàn)，維持對2009年中國經(jīng)濟(jì)增長8.6%的預(yù)測。
摩根斯士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶預(yù)測，通過經(jīng)濟(jì)刺激，明年中國可能實(shí)現(xiàn)8%至9%的經(jīng)濟(jì)增長。摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄則認(rèn)為，2009年中國GDP增長率將很有可能超過之前他們預(yù)測的8.1%。
各級部門在行動
積極財(cái)政政策和4萬億的刺激經(jīng)濟(jì)方案一經(jīng)發(fā)布，各個部門和地方政府就紛紛開始行動起來。從各省市已公布出的投資計(jì)劃來看，各地投資總額已超過18萬億，遠(yuǎn)超4萬億的預(yù)定目標(biāo)。
財(cái)政部、工信部、國土資源部、人力資源社會保障部等各部門于19日密集出臺了多項(xiàng)措施，包括停征100項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)，安排51億支持中小企業(yè)，提高起征地補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金，推動TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)化等，以期借此促進(jìn)企業(yè)投資和拉動居民消費(fèi)。
而據(jù)了解，更多旨在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展的拉動消費(fèi)方案正在醞釀中。業(yè)內(nèi)專家指出，傳統(tǒng)的單純依靠投資拉動的經(jīng)濟(jì)增長模式存在著諸多弊端，勢必難以為繼。通過對分配格局和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重新調(diào)整，建立起真正以內(nèi)需為龍頭的經(jīng)濟(jì)增長模式，才是保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長久之計(jì)。
日前召開的“研究2009年經(jīng)濟(jì)工作”的中央政治局會議上，在制定明年的宏觀政策時(shí)，也著重強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及體制和機(jī)制的創(chuàng)新。
宏觀經(jīng)濟(jì)或明年二季度見底
盡管大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對于明年的經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢持樂觀態(tài)度，但刺激經(jīng)濟(jì)方案的出臺是否標(biāo)志著宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)“見底”？答案顯然是否定的。
張立群指出，政策的效果需要一定時(shí)間。2009年，中國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)前低后高的走勢，二季度以后，經(jīng)濟(jì)增長速度將逐步提高。
摩根大通董事總經(jīng)理、中國市場主席李晶對此持有相同的觀點(diǎn)。她認(rèn)為，4萬億投資刺激經(jīng)濟(jì)的效果會在未來六個月后開始顯現(xiàn)實(shí)質(zhì)效果，因此中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑將會持續(xù)到明年第二季度，從第三季度起出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。
中金公司也指出，鑒于許多項(xiàng)目要想真正實(shí)施，4萬億投資計(jì)劃對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的拉動作用要到明年下半年才開始顯現(xiàn)。而明年上半年將比今年下半年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更差。
而在王小廣看來，明后兩年形勢可能會更加嚴(yán)峻。他認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)增長率有所放慢，進(jìn)入周期性調(diào)整階段。調(diào)整的影響會在2009年顯現(xiàn)，2010年將最為嚴(yán)峻。
布局經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整
相比十年前亞洲金融危機(jī)時(shí)期采取的積極財(cái)政政策，此次出臺的4萬億“保增長”措施已有著本質(zhì)上的區(qū)別。
回顧1998年開始實(shí)行的積極財(cái)政政策，主要是通過增發(fā)國債用于基礎(chǔ)設(shè)施、公共工程建設(shè)投資。但投資行業(yè)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)較小，其產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張不能很快帶動整體產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。且基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)周期較長，資金回收速度較慢，對民間投資和消費(fèi)需求的拉動作用并不明顯。
而在此次的刺激經(jīng)濟(jì)方案中，4萬億資金的投向透露出政府布局經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的良苦用心。除加快鐵路、公路和機(jī)場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時(shí)，醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)，生態(tài)環(huán)境建設(shè)，自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等均成為未來財(cái)政投資的重點(diǎn)方向。
對于上述措施，王小廣指出，這不是為了保短期增長，也不是為了保高速增長，主要是保我國經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)發(fā)展的能力，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)競爭力的提高。因此，這次調(diào)整更多的是機(jī)遇。
業(yè)內(nèi)專家表示，未來兩年，投資會成為拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的最大亮點(diǎn)，并最終向內(nèi)需拉動轉(zhuǎn)變。借助此次刺激經(jīng)濟(jì)方案，中國經(jīng)濟(jì)將完成結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，產(chǎn)業(yè)上的升級，從而為下一輪經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速增長奠定良好的基礎(chǔ)。
