爆料：綠城中國已成地方政府低調(diào)出手救市受益者

    綠城保衛(wèi)戰(zhàn)？

    3月1日，綠城中國(03900.HK)收于5.46 元，與其1月6日3.10元的區(qū)間低值相比，其股價在34個交易日內(nèi)漲幅已達76%。事實上，綠城中國的股價上揚之旅，早在去年12月12日已開始，其間有所反復(fù)，反彈最高時股價已翻倍。

    從去年的“破產(chǎn)”傳言，出售資產(chǎn)求生到如今的股價飆升，綠城中國到底發(fā)生了什么？

    最近，有知情人士對記者表示，綠城中國已成為地方政府低調(diào)出手救市的受益者。浙江省政府在去年年底召開了“房地產(chǎn)企業(yè)金融機構(gòu)座談會”，開始出手救市。據(jù)其稱，政府出面對包括銀行在內(nèi)的金融機構(gòu)“打了招呼”，對于和綠城合作的國資企業(yè)貸款，予以展期和支持。不過，對于綠城中國自有項目，尚未給出具體優(yōu)惠信貸政策。

    對此，綠城中國人士對記者表示，綠城中國今年能否獲得信貸支持，尚不可知。今年所能獲得的信貸額度亦未能確定，“一切要待年報公布時得以明確。”

    地方政府低調(diào)出手救市

    消息最初傳出是2011年12月27日，杭州欣盛房地產(chǎn)有限公司總經(jīng)理李曉桃在微博上發(fā)文，稱“省政府牽頭召開‘房地產(chǎn)企業(yè)金融機構(gòu)座談會’，政府、銀行、企業(yè)三方共商房產(chǎn)形勢，研究對策、共渡難關(guān)。”其還透露，更重要的會議精神在于：“抓大放小，對規(guī)模大、品牌好、品質(zhì)優(yōu)、信譽佳的房產(chǎn)企業(yè)給予扶持。”

    杭州某大型房企人士向記者證實，“確有這事，但省政府希望低調(diào)處理。”

    而一份招商證券研報率先對上述消息進行分析，從座談會討論內(nèi)容來看，“綠城應(yīng)是政府扶持的重點公司”。而“通過與杭州市場專業(yè)人士訪談了解到，目前浙江省及杭州市政府對綠城中國的貸款展期以及相關(guān)項目轉(zhuǎn)讓提供大力支持”，招商證券因而給綠城以“買入”評級。

    綠城中國人士對記者表示，對于來自銀行的信貸扶持或是相關(guān)優(yōu)惠政策，并未有具體計劃可以提供。未來能獲得多大規(guī)模銀行貸款亦尚不可知。

    但有知情人士對記者表示，浙江省政府與有關(guān)金融機構(gòu)已“打過招呼”，對于與綠城中國有合作關(guān)系的國資企業(yè)，予以貸款展期或是相關(guān)支持。至于綠城中國自有項目，則尚未給出類似信貸支持。

    聯(lián)營方大多為國資公司

    那么與綠城中國合作的浙江境內(nèi)的國資企業(yè)到底有多少？這對綠城中國的項目資金鏈條能有多大影響？

    公開資料顯示，綠城中國旗下的聯(lián)營公司，國資或是國資背景的公司占多數(shù)。

    2010年年報中，綠城中國披露的38個聯(lián)營公司中，從事房地產(chǎn)開發(fā)的有33家。其中，截至2010年12月31日，位于浙江省內(nèi)的聯(lián)營公司有25家，占已公布的聯(lián)營開發(fā)房企總數(shù)的76%。

    綠城中國披露信息顯示，以上25家聯(lián)營公司中，包括杭州集美、杭州綠城錦玉置業(yè)、杭州綠城墅園等聯(lián)營公司的股權(quán)已對外轉(zhuǎn)讓出去。粗略統(tǒng)計之下，目前尚有20家左右聯(lián)營公司位于浙江省內(nèi)。而上述20家左右的聯(lián)營公司中，除去西子聯(lián)合控股之外，綠城的合作聯(lián)營方幾乎清一色為國資公司：

    其中，杭州市錢江新城建設(shè)開發(fā)公司(國有獨資公司，隸屬于杭州錢江新城建設(shè)管委會)與綠城合作成立了杭州錢新綠城房地產(chǎn)開發(fā)有限公司；綠城還與浙江省能源集團有限公司旗下的浙江浙信房地產(chǎn)有限公司合作開發(fā)。同時，浙江中青旅與綠城也有多方合作關(guān)系，雙方除去合作開發(fā)多個房地產(chǎn)項目之外，還成立了浙江中青旅綠城投資置業(yè)有限公司，展開投資顧問業(yè)務(wù)。甚至，包括杭鋼集團旗下的杭州紫元教育投資有限公司，也是綠城合作伙伴。另有上市房企濱江集團(002244.SZ)也是綠城中國的合作對象。

    綜合來看，綠城中國已披露的聯(lián)營合作方中，除去西子聯(lián)合控股及其旗下公司外，絕大多數(shù)合作伙伴均為國資，或是國資旗下公司。

    而除了合作項目外，綠城中國與其聯(lián)營公司之間還存在互保行為。公開資料顯示，截至2010年12月31日，綠城中國與聯(lián)營方的貸款互保額度逾30億元。

    背靠大樹的綠城中國，如今能否借力聯(lián)營公司的國資身份，減輕自身的現(xiàn)金壓力呢？

    “在某種程度上，綠城的外部情況可以有所改善”，2月27日，某深圳大型券商地產(chǎn)分析師表示。“一方面與聯(lián)營方開發(fā)的項目，償付壓力得以減輕，這可以緩解綠城的現(xiàn)金流壓力。另一方面，因擔保而帶來的或有負債風險，大大降低。”