李稻葵：2012年經(jīng)濟(jì)不確定 最大風(fēng)險來自房地產(chǎn)

　　2012年政治經(jīng)濟(jì)局勢的復(fù)雜程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕超過去三四十年，這主要由于國際上的三大因素決定的不確定性。

　　首先是歐債危機(jī)，在2012年歐債危機(jī)還足以延續(xù)，但并不是鐵板一塊。

　　整個歐洲的債務(wù)水平，財政情況，比美國好，但是發(fā)展不平衡，既有國家財政不可持續(xù)的希臘，同時也有各項(xiàng)指標(biāo)良好的德國。

　　德國人的失業(yè)率目前創(chuàng)了新低，達(dá)到5.7%，而這一數(shù)字在歐洲大部分國家在10%以上；德國去年工業(yè)增長速度14%，相當(dāng)于中國增長速度的18%。

　　意大利是歐債危機(jī)的重災(zāi)區(qū)，國家債務(wù)水平非常高，但是意大利的家庭儲蓄在歐洲屬于非常高的。政府基本上沒有財政赤字，長期靠發(fā)國債來搞公共財政，所以即便是意大利也不是漆黑一片。

　　我預(yù)測到2012年末，歐洲各國應(yīng)該能找到解決歐債危機(jī)的基本思路，會有一個框架性的解決方案出臺，希臘有可能被剔除掉，法國、德國這些國家，應(yīng)該是堅定的歐元支持者，這期間有可能還會經(jīng)歷法國國債被降級帶來的對中國股票市場的沖擊。所以今年對待歐債還不能盲目樂觀。

　　其次是美國大選，美國大選將決定未來5年美國的經(jīng)濟(jì)走勢。目前來看，美國不大可能出現(xiàn)一個里根式的強(qiáng)有力的政治家來整頓他們的政治體制和經(jīng)濟(jì)體制。

　　美國需要一個像撒切爾夫人那樣的政治領(lǐng)袖，而不是政客，但目前來看，并沒有這樣的人出現(xiàn)。所以，我的判斷是，2012年美國的經(jīng)濟(jì)問題比歐洲嚴(yán)重。

　　美國社會正在走向二元化，一方面經(jīng)濟(jì)全球化，有像喬布斯這樣的人受益；另一方面，也有生產(chǎn)鞋帽的工人在占領(lǐng)華爾街。

　　因此，必須要改革，必須把這些國際化受害者的利益補(bǔ)償回來，把他們納入新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌道。但這恐怕需要相當(dāng)長的時間，未來幾年很難辦到。如果以十年為觀察期，我擔(dān)心美國會出現(xiàn)新一輪的危機(jī)。

　　最后是中東問題，如果中東地區(qū)政治、外交、國家安全出現(xiàn)問題，將會影響到世界原油市場，而中國一直是最受原油市場波動的國家。

　　2012年有可能是中國經(jīng)濟(jì)全面軟著陸的一年，事實(shí)上現(xiàn)在已經(jīng)顯現(xiàn)跡象，從2010年的G D P增長10.4%到我預(yù)估2011年的9.2%，今年我們預(yù)測8.4%，這是一個比較合理的放緩過程。同時物價水平在2012年也有所回落。我們預(yù)測消費(fèi)物價消費(fèi)指數(shù)為2.96%。

　　2012年中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)最大的不確定性還是來自于房地產(chǎn)。2012年房地產(chǎn)價格回升不太現(xiàn)實(shí)，房地產(chǎn)崩潰的可能性也非常小，如果出現(xiàn)60%這樣崩潰性的下降，對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響很大。影響房地產(chǎn)走勢的最大因素是政策因素，任何政府都不會讓自己的政策走到讓房地產(chǎn)崩潰的境地。我的判斷，2012年房地產(chǎn)市場會調(diào)整，量、價齊降，但是不會崩潰，也不會出現(xiàn)回升。

　　另外，同樣在2012年軟著陸的還有可能是貨幣信貸。貨幣信貸過去兩三年增長非?？?，特別是2008、2009、2010三年，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過民營經(jīng)濟(jì)。2011年，廣義貨幣經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)下降，這是一個好的趨勢。

　　我預(yù)計2012年貨幣政策會在定向、靈活、有預(yù)判的前提下放松，對改善性住房貸款會定向放松，對實(shí)體企業(yè)、出口企業(yè)、中小企業(yè)也會定向放松。