限購(gòu) 限貸房企雪上加霜 “細(xì)水長(zhǎng)流”成新趨勢(shì)

 　　今年上半年，樓市調(diào)控不放松，房企銷售壓力陡增，已披露今年半年報(bào)的房企多數(shù)出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑。為應(yīng)對(duì)樓市寒流，眾多房企紛紛“拆招”，部分房企大幅增加營(yíng)銷投入以主動(dòng)防范銷售萎縮，部分房企調(diào)減年度銷售計(jì)劃以被動(dòng)“御寒”，部分房企表示將參與保障房建設(shè)，以適應(yīng)政策變化；而有少數(shù)房企則開(kāi)始轉(zhuǎn)向其他業(yè)務(wù)，多元化分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　截至8月3日，已有9家A股房企公布了半年報(bào)，其中就有五家房企上半年凈利潤(rùn)同比下降，占比超過(guò)半數(shù)。嘉凱城業(yè)績(jī)下滑幅度最大，同比降幅達(dá)98.4%；渝開(kāi)發(fā)、廣宇集團(tuán)和濱江集團(tuán)上半年凈利潤(rùn)的同比降幅也都超過(guò)四成；綠景地產(chǎn)繼續(xù)虧損。華麗家族、萊茵置業(yè)、臥龍地產(chǎn)和深振業(yè)上半年的業(yè)績(jī)雖然保持增長(zhǎng)，但增勢(shì)已大不如前。在7月底前披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的58家上市房企中，超過(guò)65%的房企業(yè)績(jī)預(yù)減，另外，預(yù)虧的房企亦不在少數(shù)。

　　面對(duì)市場(chǎng)萎縮，房企也開(kāi)始“見(jiàn)式拆招”。渝開(kāi)發(fā)、華麗家族和萊茵置業(yè)等房企大幅提高廣告投放量，由此導(dǎo)致?tīng)I(yíng)銷費(fèi)用飆升。三公司上半年的銷售費(fèi)用同比分別增長(zhǎng)了1052.28%、377.42%和92.11%。其中，華麗家族的營(yíng)銷費(fèi)用從2010年上半年的18.47萬(wàn)元上升到1230.04萬(wàn)元。

　　多數(shù)房企均表示，將密切關(guān)注市場(chǎng)變化，及時(shí)調(diào)整策略。深振業(yè)認(rèn)為，2011年下半年，房地產(chǎn)調(diào)控政策不會(huì)放松，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響還將擴(kuò)大。對(duì)此，公司將密切關(guān)注宏觀調(diào)控政策變化及其對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響，及時(shí)調(diào)整公司的經(jīng)營(yíng)策略；在市場(chǎng)營(yíng)銷、產(chǎn)品品質(zhì)、成本控制、資金使用等方面加強(qiáng)管控力度；嚴(yán)格落實(shí)各項(xiàng)房地產(chǎn)調(diào)控政策要求，積極參與保障房建設(shè)。

　　在銷售壓力漸增的背景下，有些房企表示調(diào)減年度銷售計(jì)劃，調(diào)低公司盈利預(yù)期。廣宇集團(tuán)表示，由于上半年銷售完成情況不佳，公司決定將全年銷售計(jì)劃由30億元下調(diào)為20億元。報(bào)告期內(nèi)，公司累計(jì)簽約銷售合同金額6.98億元，完成年度銷售計(jì)劃金額的23.27%。

　　萊茵置業(yè)則開(kāi)始進(jìn)軍礦業(yè)領(lǐng)域。公司為實(shí)現(xiàn)適度多元化發(fā)展，積極開(kāi)辟新的投資領(lǐng)域，于2011年6月23日在貴州省設(shè)立全資子公司——貴州萊茵達(dá)礦業(yè)發(fā)展有限公司，后通過(guò)貴州萊茵達(dá)礦業(yè)發(fā)展有限公司收購(gòu)貴州黔南華益礦業(yè)有限公司35%的股權(quán)。

　　上半年，房地產(chǎn)調(diào)控政策逐步趨嚴(yán)，上海、重慶開(kāi)始實(shí)施房產(chǎn)稅試點(diǎn)改革，全國(guó)近40個(gè)城市實(shí)施限購(gòu)政策，600多個(gè)城市出臺(tái)房?jī)r(jià)控制目標(biāo)。隨著調(diào)控政策的持續(xù)進(jìn)行，二三線城市的銷售亦會(huì)受到影響。因此房地產(chǎn)企業(yè)的銷售速度在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)有可能持續(xù)低位徘徊。面臨銷售壓力的并不止一家，萊茵置業(yè)等企業(yè)的半年報(bào)也均提及下半年的銷售困難。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，9家房企的存貨余額合計(jì)已超過(guò)360億元，較年初增加逾兩成。另一方面，房企的資金鏈也進(jìn)一步繃緊，上半年，各家房企的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況均有惡化的跡象。資產(chǎn)負(fù)債率上升也是普遍現(xiàn)象。其中最高的是濱江集團(tuán)，達(dá)到81%；升幅最大的則是渝開(kāi)發(fā)，上升了6.7個(gè)百分點(diǎn)。隨著庫(kù)存和資金壓力的逐步增大，下半年房企降價(jià)銷售的概率也將上升。

　　目前，渝開(kāi)發(fā)已加大資產(chǎn)盤活和存貨銷售力度。如果下半年市場(chǎng)調(diào)控持續(xù)，甚至出現(xiàn)全國(guó)性限購(gòu)，預(yù)計(jì)部分中等上市公司將有明顯的促銷行為。