被動減持3.4億股 華夏幸?！白跃取甭飞显儆鲭y題

債務(wù)危機(jī)引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)仍在繼續(xù)。

3月8日晚間，華夏幸?；鶚I(yè)股份有限公司（簡稱“華夏幸?！保┕娣Q，收到公司控股股東華夏控股的通知，華夏控股可交換債券持有人于2020年2月19日至3月5日合計(jì)換股3.17億股。

華夏控股以持有的公司股票作為擔(dān)保品的融資融券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)于2021年2月23日、2月24日以集中競價交易方式強(qiáng)制處置華夏控股持有的2082萬股股份，導(dǎo)致華夏控股累計(jì)被動減持3.38億股股份，占公司總股本的8.63%。

根據(jù)華夏幸福之前的公告，華夏控股持有的上市公司股份，接下來仍然可能面臨被動減持。

截至3月9日收盤，華夏幸福股價報7.50元，下跌6.13%，市值293.53億元。

“減持”與“被動減持”

就此次華夏控股累計(jì)被動減持3.38億股股份，IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受中國房地產(chǎn)報記者采訪時表示，被動減持會有兩個后果，一個是降低實(shí)際控制人對公司的話語權(quán)和控制力，如果被動減持過多則有可能喪失對公司的控制權(quán)。另一方面，大股東被迫減持會影響市場信心，引發(fā)股價波動，股價因此下跌的風(fēng)險較大。

諸葛找房分析師陳霄則認(rèn)為，本次減持的股份占公司當(dāng)前總股本的8.63%，該減持不會導(dǎo)致華夏幸福股東及實(shí)際控制人的變化，就單純本次股份減持對華夏幸福帶來的影響不大。

一位不愿具名的資深業(yè)內(nèi)分析人士也告訴記者，被動減持對股價來說是重大打擊，說明公司有嚴(yán)重問題，都需要被動減持股票了。“被動減持的產(chǎn)生源于股東以票作為抵押品，從銀行往外借錢，到期錢還不上，就要被迫售賣股票還銀行錢。”

除去這次股東被動減持外，“主動”的減持也在發(fā)生。

就在4天前，華夏幸福公司聯(lián)席總裁俞建計(jì)劃減持71.5萬股公司股份。

3月4日，華夏幸福公告稱，今日公司收到聯(lián)席總裁俞建先生的通知，其擬自本公告披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi)（即2021年3月26日至2021年9月25日），通過證券交易所集中競價方式減持不超過715,000股股份（占公司目前總股本的0.0183%），減持價格將根據(jù)市場價格確定。

截至本公告披露日，華夏幸福聯(lián)席總裁俞建先生持有公司2,860,000股股份，占公司目前總股本3,913,720,342股的0.0731%。俞建先生持有的上述股份不存在質(zhì)押情況。

“被動減持往往發(fā)生在到期欠款未按時償還時被動用股份抵債，主動減持往往發(fā)生在企業(yè)商業(yè)模式改變，高管管理方向有變動的情形下，如公司短期有巨大舉措，需要資金支持，股東主動減持股份換取資金?！标愊霰硎尽?/p>

對此，柏文喜分析，雖然他有權(quán)減持，但此時減持意味深長。減持的原因可能除了個人資金需要之外，也許也代表了平安系對于華夏幸福的態(tài)度，而且對于市場信心的負(fù)面影響是不言而喻的。

“自救”與“被救”

發(fā)布被動減持3.4億股公告的前一天，華夏幸福董事長王文學(xué)還有一個大動作。

3月7日，維信諾科技股份有限公司（簡稱“維信諾”）發(fā)布公告稱，控股股東西藏知合資本管理有限公司（簡稱“西藏知合”）于2021年3月5日與合肥建曙投資有限公司（簡稱“建曙投資”）簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，西藏知合擬向建曙投資轉(zhuǎn)讓其持有的維信諾無限售流通股股份1.6億股，本次擬轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量占維信諾股份總數(shù)的11.70%。

公告中的西藏知合為知合資本管理有限公司全資子公司，實(shí)際控制人就是王文學(xué)；建曙投資為合肥市蜀山區(qū)政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會全資控股的下屬公司。

公告特別提示，若本次權(quán)益變動完成后，公司或?qū)⒊蔀闊o實(shí)際控制人企業(yè)。

柏文喜對此表示，公司有變成無實(shí)際控制人企業(yè)的可能，將會給公司戰(zhàn)略決策和運(yùn)營管理帶來重大影響。

陳霄則認(rèn)為，影響還要具體看新股東的管理能力以及維信諾與新股東的契合度，公司換股東和工作換領(lǐng)導(dǎo)類似，需要雙方不斷磨合，在當(dāng)前華夏幸福債務(wù)難題下，維信諾易主也并不一定是壞事。

在上述不愿具名的業(yè)內(nèi)分析人士看來，債務(wù)壓頂之下，王文學(xué)也走上了甩賣資產(chǎn)之路。

自2月起，華夏幸福便頻繁發(fā)布公司及下屬子公司部分債務(wù)未能如期償還的公告。

期間，華夏幸福董事長王文學(xué)多次向外界坦承，年內(nèi)需償還債務(wù)達(dá)千億，目前可動用的資金只有8億元。他一再表示“不逃廢債”，懇求債權(quán)人給予“時間”，“在各方共同努力下化解債務(wù)風(fēng)險，制定債務(wù)風(fēng)險綜合化解方案?！?/p>

2月26日，華夏幸福發(fā)布公告稱，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、信用環(huán)境疊加多輪疫情影響，公司流動性出現(xiàn)階段性緊張，近期公司下屬子公司新增未能如期償還本息金額58.17億元債務(wù)情況。截至2月26日，公司累計(jì)未能如期償還債務(wù)本息合計(jì)110.54億元，目前公司正在與上述逾期涉及的金融機(jī)構(gòu)積極協(xié)調(diào)展期相關(guān)事宜。

事實(shí)上，今年年初王文學(xué)就開始多途徑“自救”，同時也向地方政府等尋求“被救”。

1月29日的公告顯示，華夏幸福擬籌劃以發(fā)行A股股份的方式購買朗森汽車產(chǎn)業(yè)園開發(fā)有限公司持有的天津玉漢堯石墨烯儲能材料科技有限公司33.34%股權(quán)。

1月15日，有報道稱，華夏幸福獲得河北省政府承諾為其提供高達(dá)95億元的有條件財政支持。

據(jù)報道，中國央行、銀保監(jiān)會、財政部、住建部官員于1月18日開會討論華夏幸福債務(wù)危機(jī)，但尚未就下一步行動達(dá)成共識。

2月1日，由平安最大債權(quán)人工商銀行和平安兩家牽頭，華夏幸福連線北京、廊坊、上海、深圳等6地召開金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會第一次會議。中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會、中國證監(jiān)會及各監(jiān)管機(jī)構(gòu)河北省分支機(jī)構(gòu)、河北省政府及廊坊市政府相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)，以及超過200家華夏幸福債權(quán)人坐到一起，多途徑全力化解華夏幸福債務(wù)風(fēng)險。