MLF利率下降20個基點 體現(xiàn)政策利率體系聯(lián)動調整

中國人民銀行15日以利率招標方式開展了中期借貸便利（MLF）操作1000億元，利率較前次下降20個基點至2.95%。這是2019年11月以來MLF利率第三次下調。專家認為，MLF利率下調顯示了政策利率體系的聯(lián)動調整，或將引導本月貸款市場報價利率（LPR）下行。

央行發(fā)布的公告顯示，在當日對農村金融機構和僅在省級行政區(qū)域內經營的城市商業(yè)銀行定向下調存款準備金率0.5個百分點、釋放長期資金約2000億元的同時，人民銀行開展MLF操作1000億元，期限1年，中標利率2.95%，較前次下降20個基點。

中信證券首席固收分析師明明表示，17日將有2000億元MLF到期，考慮到15日定向降準釋放了2000億元資金，央行縮量開展了1000億元MLF操作。

3月30日，央行曾開展500億元7天期逆回購操作，中標利率下調了20個基點至2.2%。國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼表示，此次MLF中標利率同步下調20個基點，符合市場預期。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，本次MLF利率下調一方面顯示了政策利率體系聯(lián)動調整，有利于維護利率走廊有序運行。另一方面，盡管當前國內疫情進入穩(wěn)定控制狀態(tài)，但海外疫情快速升溫，我國外需或面臨一定挑戰(zhàn)。本次MLF調降幅度較2月增大10個基點，釋放了貨幣政策逆周期調節(jié)力度加大的信號。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為，今年以來，人民銀行運用降準、再貸款再貼現(xiàn)、MLF等數(shù)量型貨幣政策工具，在保持流動性合理充裕的前提下，鼓勵和引導金融機構加大對實體經濟支持力度。3月份廣義貨幣（M2）和社會融資規(guī)模增速均高于名義GDP增速，保持較快增長，表明貨幣政策傳導效率提升、傳導機制日益暢通。

此前，逆回購利率、MLF利率和LPR曾多次同步調降。2019年11月，7天期逆回購利率、MLF利率和LPR均下降5個基點；今年2月，7天期逆回購利率、MLF利率和1年期LPR同步下調10個基點。

對此，多位專家認為，在3月30日逆回購利率調降后，此次調降MLF利率或將引導LPR進一步下行，切實降低實體經濟融資成本。