年內(nèi)第二次降準(zhǔn)落地：5500億資金入市 央行還有啥“牌”？

距離國務(wù)院常務(wù)會議釋放降準(zhǔn)信號不足一周，中國央行年內(nèi)第二次降準(zhǔn)今日(16日)落地，釋放長期資金5500億元。

“盯上”股份制銀行

3月13日，中國央行出手，宣布于16日實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn)，對達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5至1個(gè)百分點(diǎn)。再對符合條件的股份制商業(yè)銀行額外定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款。共釋放長期資金5500億元。

國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼對中新經(jīng)緯客戶端表示，此次降準(zhǔn)具有“一箭三雕”的作用，釋放長期流動性、降低銀行負(fù)債成本、并向市場傳遞強(qiáng)烈的穩(wěn)定預(yù)期信號。

與此前不同的是，本次降準(zhǔn)專門提及股份制銀行。為何股份制銀行獲得“額外獎勵”？董希淼認(rèn)為，春節(jié)后設(shè)立的3000億專項(xiàng)再貸款、5000億再貸款再貼現(xiàn)均沒有覆蓋股份制銀行；加之股份制銀行既沒有大型銀行遍布全國的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，也沒有城商行、農(nóng)商行扎根本地的地緣、人緣優(yōu)勢，負(fù)債壓力及成本相對更大。

中國民生銀行首席研究員溫彬稱，股份制銀行是普惠金融服務(wù)的主力軍，其在服務(wù)特色產(chǎn)業(yè)、地區(qū)企業(yè)、小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等領(lǐng)域發(fā)揮不可替代的作用，額外降準(zhǔn)有助于加大對小微企業(yè)、個(gè)體工商戶的貸款支持。

還利好樓市嗎？

央行13日公告明確，此次定向降準(zhǔn)釋放長期資金有效增加銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來源。通過銀行傳導(dǎo)有利于促進(jìn)降低小微、民營企業(yè)貸款實(shí)際利率，直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對中新經(jīng)緯客戶端稱，歷次降準(zhǔn)實(shí)際上都對房地產(chǎn)市場有積極影響，釋放流動性同時(shí)使商業(yè)銀行貸款額度更充足，結(jié)合此前貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)改革，貸款市場的資金額度和利率等都處于非常好的狀態(tài)。

“降準(zhǔn)為商業(yè)銀行提供更多資金和流動性，客觀上在貸款方面也有主動降低利率的可能，或者說近期購房方面的折扣和優(yōu)惠力度會加大?！眹?yán)躍進(jìn)說。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉稱，本次降準(zhǔn)是為了降低企業(yè)融資成本。但從歷史看，只要降準(zhǔn)，對于房地產(chǎn)來說肯定是利好，能緩解資金面壓力。張大偉表示，降準(zhǔn)后經(jīng)濟(jì)活力會在一定程度上升溫，對于人口密集、已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整期的一二線城市，資金會有所好轉(zhuǎn)，再加上巨大的剛需人口，有望有止跌表現(xiàn)。

央行后續(xù)出什么“牌”？

早在美聯(lián)儲3日深夜緊急大幅降息50基點(diǎn)后，市場就在討論中國央行是否會有所動作。但“央媽”一如既往地表現(xiàn)淡定，近半個(gè)月后才“獻(xiàn)上”降準(zhǔn)舉措。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，在當(dāng)前外圍市場連續(xù)暴跌，市場信心不足的背景下，中國央行降準(zhǔn)無疑是“及時(shí)雨”。降準(zhǔn)后降息會來嗎？LPR怎么調(diào)？央行后續(xù)會出什么“牌”？

3月16日將有一次定期的中期借貸便利(MLF)操作，方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所副所長顏色對中新經(jīng)緯客戶端稱，受全球金融市場影響，若國內(nèi)股市持續(xù)下跌，MLF利率降低10個(gè)基點(diǎn)的可能將增大，一年期MLF或降10個(gè)基點(diǎn)，五年期降5個(gè)基點(diǎn)。另外，全年或還將有兩次全面降準(zhǔn)機(jī)會。

20日，央行將公布新一期LPR。中信證券認(rèn)為，LPR已與MLF利率掛鉤，下調(diào)MLF利率引導(dǎo)LPR就是利率市場化條件下實(shí)現(xiàn)降成本最為順暢的路徑?？紤]到對沖疫情的需求和中美利差的空間，比較合適的降息時(shí)點(diǎn)已經(jīng)到來。預(yù)計(jì)MLF利率大概率下調(diào)5-10個(gè)基點(diǎn)以引導(dǎo)LPR繼續(xù)下行。

東北證券研報(bào)分析，疫情擾動下，從內(nèi)外部環(huán)境看，當(dāng)前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)匯率訴求較大，預(yù)計(jì)央行將于3月小幅降息，MLF及1年期LPR利率均有望下調(diào)5-10基點(diǎn)。