38家房企藏3762億元存貨

8月17日，有媒體透露，住建部已于7月底向各省、市、自治區(qū)房地產主管部門下發(fā)通知，要求各地對照“五條標準”先行自查，并據(jù)此擬定需要納入限購范圍的二三線城市名單。

而自今年初對一線城市的限購令實施以來，上市房企紛紛加大了在二三線城市的布局，以穩(wěn)固業(yè)績。此前，金地集團、首創(chuàng)置業(yè)、富力地產等均表示下半年將增大在二三線城市的推盤量。

而此時二三線城市擴容令一出，“負面影響在所難免”。廣發(fā)證券研究員沈愛卿對本報記者表示。

截至8月17日，滬深兩市122家房地產上市公司中，共有38家上市房企公布了2011年半年報，占比超過三成。WIND統(tǒng)計表明，報告期內，38家上市房企期末存貨從去年同期的2602.24億元大幅增加至今年中期的3762.06億元，同比大增44.57%。

而從已公布7月銷售數(shù)據(jù)的14家上市房企銷售情況來看，有9家上市房企銷售業(yè)績環(huán)比出現(xiàn)下跌。

其中，上市房企龍頭企業(yè)之一的保利地產環(huán)比跌幅最大，從6月份的113.54億元跌至7月份的50.6億元，環(huán)比跌幅高達55.4%。此外，萬科、中海地產、綠城集團、金地集團、首創(chuàng)置業(yè)、合景泰富、花樣年及盛高置地等上市房企7月銷售環(huán)比也出現(xiàn)下降。

二房企巨頭存貨超2000億

截至目前，四大房企巨頭“招保萬金”中，萬科與招商地產已經公布了2011年半年報。據(jù)中報披露，其期末存貨余額分別為1713.66億元和444.70億元，合計高達2158.36億元，占38家已披露中報的上市房企期末存貨余額的比例高達57.37%。

與2010年中期相比，報告期內萬科期末存貨余額從去年同期的1115.31億元激增至今年上半年的1713.66億元，同比增幅高達53.65%。

而事實上，萬科上半年已向二三線城市轉移。截至今年上半年，萬科已完工開發(fā)項目55個。其中有33個已完工項目各分布在長沙、成都等20個二三線城市。

而在上述33個已完工項目中，期末存貨余額超億元的項目就有7個。

其中，今年上半年之前完工的項目有4個，分別為成都金域西嶺、?？诶饲贋?、天津假日潤園、重慶友誠生態(tài)名苑，成都金域西嶺于今年4月完工，后三個項目于今年6月完工，其期末存貨余額分別為1.71億元、1.01億1.22億元、3.57億元。

此外，杭州良渚文化村、無錫魅力之城、沈陽萬科城分別于去年6月、10月和12月完工，其期末存貨余額分別為1.58億元、1.49億元和1.45億元。

除此之外，本報記者發(fā)現(xiàn)，在萬科目前仍在建的162個項目中，公司加大了在二三線城市的開發(fā)力度。

如萬科僅在東莞、佛山、中山等珠三角城市的開發(fā)項目就達到了20個。其中，僅東莞在建項目就有7個，合計期末存貨余額為47.25億元。

而招商地產半年報顯示，公司期末存貨余額從去年同期的338.56億元增加到了今年上半年的444.7億元，增幅達31.35%。

本報記者注意到，招商地產目前的在建項目中，在二三線城市的開發(fā)項目也達到了22個。僅公司在廈門、漳州兩地的在建項目就有5個。如公司今年3月動工的廈門集美P01項目和廈門集美P08項目計劃2014年6月和8月完工，截至今年上半年，上述兩個項目期末存貨余額分別為10.86億元和10.83億元。

此外，招商地產在漳州的3個在建項目中，漳州卡達凱斯項目已于去年12月動工，計劃2020年完工，預計項目總投資高達36.31億元。截至今年上半年，該項目期末存貨余額為8.2億元。

小型房企資金鏈緊繃

而對于一些主要業(yè)務處于二三線城市的小型上市房企而言，宏觀調控將使其資金鏈更加緊繃。截至目前，綠景控股、豐華股份、高新發(fā)展、鳳凰股份、ST中房、中匯醫(yī)藥、金宇車城、中茵股份等8家房地產公司今年上半年均出現(xiàn)了經營性虧損。

沈愛卿認為，在下半年房地產調控不放松環(huán)境下，小型房地產公司將會面臨更大挑戰(zhàn)。

截至目前，在上述8家今年中期虧損的房地產公司當中，中茵股份業(yè)績降幅居首，公司每股收益從去年同期的0.27元/股大幅下降至今年中期的-0.01元/股，降幅高達103.70%。

對此，中茵股份半年報表示，公司開發(fā)建設的項目主要位于蘇州、連云港、黃石等經濟較發(fā)達二線城市。公司當期實現(xiàn)營業(yè)收入 0.82億元，比上年同期減少67.63%；實現(xiàn)凈利潤-380萬元。

而由于再融資無望，截至今年上半年，中茵股份資產負債率已高達86.27%。

另據(jù)其半年報披露，報告期內，公司期末存貨余額也從去年同期的21.81億元大幅增加至今年中期的29.57億元，增幅高達35.58%。

截至目前，中茵股份在建項目期末存貨余額合計為24.83億元。

而鳳凰股份半年報顯示，其較上年同期虧損額明顯擴大，每股虧損0.026元。截至今年上半年，公司期末存貨余額從去年中期的31.09億元攀升至今年中期的44.99億元，大幅上升了13.9億元，升幅高達44.71%。

此外，中小板公司濱江集團中報顯示，報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入8.55億元，較上年同期下降了2.44％；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤1.5億元，比上年下降40.16％。而其期末存貨余額也從去年同期的115.53億元增至今年上半年的229.36億元，增幅高達98.53%。