匯豐屈宏斌：以舉債方式建保障房有“后患”

    保障性住房建設(shè)籌資問題，仍是地方政府面臨的極大壓力。資金缺口很大一部分由平臺公司發(fā)行企業(yè)債、財政部代發(fā)地方債等舉債方式吸引社會資金解決已是趨勢，不過匯豐銀行經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)常務(wù)總監(jiān)兼聯(lián)席主管屈宏斌認(rèn)為，以舉債方式彌補保障房建設(shè)資金缺口，雖是當(dāng)下可行的方式，但存在后患，需要注意。

    2011年新開工保障性安居工程1000萬套是一項必須完成的“硬任務(wù)”。不過實際開工率目前并不高。到今年5月底，實際開工率僅為34%，剩下的必須要在10月底前開工，第三季度將成為大規(guī)模保障房集中開工與建設(shè)的重要時間窗口。

    屈宏斌7月12日在香港記者會上表示，保障房資金理應(yīng)由政府財政負(fù)擔(dān)大部分開支，而不是通過社會資金去支持，不過由地方政府通過融資平臺發(fā)行公司債等方式籌措資金，仍是現(xiàn)實可能。

    高成本推高租金價格

    屈宏斌認(rèn)為，社會資金進(jìn)入保障房建設(shè)的方法可行，但有后患。后患在于，社會資金、民間資金較高的資金成本必然會推高保障房的租金，如果租金過高，低收入者無法負(fù)擔(dān)，從而失去“保障” 意義。他指出，“以舉債的方式建保障房未來會產(chǎn)生更多問題。”

    天相投資顧問公司測算，1000萬套保障房任務(wù)對資金的總需求為14920億元，其中，中央和地方政府需要支付資金大約為6520億元，其他8400億元可以通過貼息等方式吸引社會資金參與。目前政府方面較為明確的資金來源有3730億元，各級地方政府還需要通過其他方式籌集大約2790億元資金。資金缺口將在2012年出現(xiàn)。

    針對建設(shè)資金缺口，發(fā)改委允許地方政府投融資平臺公司發(fā)行企業(yè)債券，通過財政部代理發(fā)行地方債等方式籌措資金。

    望市政債年內(nèi)推出

    屈宏斌同時表示，地方政府通過發(fā)行市政債、公司債等籌集社會資金，是當(dāng)前化解地方融資平臺貸款償還風(fēng)險最可行的方案。

    政府平臺公司負(fù)債問題已經(jīng)引發(fā)社會對商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的極大擔(dān)憂。屈宏斌表示，關(guān)鍵問題并不是債務(wù)規(guī)模，最大的挑戰(zhàn)在于相當(dāng)一部分貸款是短期貸款，未來兩年半還款壓力非常大。政府應(yīng)該盡快啟動市政債或地方債，以防止風(fēng)險波及到銀行資產(chǎn)。

    “我們期待今年之內(nèi)會看到個別政府開始發(fā)行市政債和地方債，以使得這些先到期的貸款得以償還。”他說。

    屈宏斌指出，發(fā)債籌資可以有效解決銀行貸款資金與政府市政、基建項目之間“短貸長用”的資產(chǎn)錯配情況，而且運作更加透明化、市場化，因而啟動地方債不僅僅是緩解短期內(nèi)地方債務(wù)償還壓力的臨時性舉措，更是一個持續(xù)性和長期性的舉措。