王智中：‘穩(wěn)定’是近兩年樓市主題

建黨90年的大會(huì)上，胡書記說(shuō)“穩(wěn)定是硬任務(wù)，沒有穩(wěn)定什么事情也辦不成”，我認(rèn)為這同樣影響到房地產(chǎn)行業(yè)。此屆政府即將屆滿，一直維持了7年穩(wěn)定局面，在最后一段時(shí)間里堅(jiān)持“穩(wěn)定主題”符合人之常情，也符合歷史選擇。

房地產(chǎn)一直是影響到國(guó)計(jì)民生的大行業(yè)，房地產(chǎn)不穩(wěn)定，不僅影響到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，也有可能影響到全社會(huì)穩(wěn)定，人人皆知。近期國(guó)家持續(xù)收縮銀根，貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率從去年的高點(diǎn)39%降到15%左右，但是由于房地產(chǎn)是一個(gè)“吸金”行業(yè)，很多客戶全款購(gòu)房，開發(fā)企業(yè)資金狀況并沒有想象得那么悲觀，反而在高位進(jìn)行盤整，短期大面積降價(jià)的可能性不大。

與2007年“9.27新政”后開發(fā)企業(yè)資金池持續(xù)下降不同的是，始于2010年初的歷上最強(qiáng)的“國(guó)十條”以及2011年初的“國(guó)八條”，開發(fā)企業(yè)資金池（累計(jì)收入-累計(jì)投資）在去年中旬有所下降之后重拾升勢(shì)，今年3月達(dá)到歷史新高1.2萬(wàn)億，這些資金足夠開發(fā)企業(yè)支撐8-12個(gè)月。

為什么此輪調(diào)控沒有2007年“9.27新政”那樣立竿見影呢？

主要有兩個(gè)因素：

一是第一輪調(diào)控失敗以后，消費(fèi)者對(duì)中央調(diào)控沒有信心（業(yè)內(nèi)戲稱為“空調(diào)”），擔(dān)心重新錯(cuò)過(guò)了購(gòu)房時(shí)間。

二是2009年“極度寬松的貨幣政策”，貨幣超發(fā)嚴(yán)重，官方CPI長(zhǎng)期持續(xù)在5%以上，社會(huì)流動(dòng)資金有保值需要，不動(dòng)產(chǎn)成為配置主體，消費(fèi)者主動(dòng)增加首付、全款購(gòu)房的比例增加，開發(fā)企業(yè)資金回籠速度較快。