房企資金告急曲線融資 房價松動將愈發(fā)顯現(xiàn)

    房地產(chǎn)調(diào)控延續(xù)，銀行信貸環(huán)境日益趨緊，部分上市房企資金告急，有的只能將自己擁有的土地出讓和部分出讓，來維持正常運營；還有的以發(fā)行額外票據(jù)、信托、增發(fā)等來改善其現(xiàn)金流。據(jù)上海指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，5月下半月，多家房企已經(jīng)啟動曲線融資計劃，專家預(yù)計，下半年房地產(chǎn)市場打折促銷有望升級，房價松動的跡象會明顯顯露。

　　賣股賣地賣項目救急

　　5月16日，恒大地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司將位于江蘇省啟東市寅陽鎮(zhèn)一地塊的49%權(quán)益以5億美元出售給香港華人置業(yè)集團，所得款項用作一般營運資金；5月24日，佳永國際出讓其持有的沈陽榮盛中天房地產(chǎn)公司25%股權(quán)給榮盛發(fā)展，榮盛發(fā)展擬以3700萬美元等額人民幣收購；5月25日，安徽省高速地產(chǎn)集團蘇州公司出讓的60%權(quán)益，被奧園地產(chǎn)通過附屬公司以4.5億元成功收購。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-4月，房地產(chǎn)企業(yè)自籌資金比重處于歷史高位，達到37.4%，接近2008年樓市低谷時期38.7%的高點。目前，一些開發(fā)商的資金鏈已出現(xiàn)明顯裂痕，只有通過賣地、賣股、賣項目以解燃眉之急。

　　信托融資需求倍增

　　信托業(yè)務(wù)也是一些房企曲線融資的不錯選擇。5月25日，陽光城集團發(fā)布公告稱，平安信托擬對公司控股子公司陽光城福建公司設(shè)立信托計劃，期限為24個月，資金規(guī)模不超過15.5億元；4月29日，建業(yè)地產(chǎn)通過百瑞信托設(shè)立不少于10億元的信托融資，用作房地產(chǎn)營運資金。

　　根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，今年一季度，信托公司投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金余額為4868.88億元，接近去年同期的兩倍，其中新增投資房地產(chǎn)的信托資金規(guī)模為710.98億元。但當前房地產(chǎn)信托融資成本達到12%至17%，也讓一些房地產(chǎn)企業(yè)還款風險加大。業(yè)內(nèi)預(yù)測，5月后房企信托需求會有增長趨勢，這就意味著房地產(chǎn)融資的風險也在增強。

　　房價松動將愈發(fā)顯現(xiàn)

　　上海指數(shù)研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月，百億規(guī)模房企銷售增速放緩，國內(nèi)房地產(chǎn)市場開始降溫，銷售增速下滑，全國商品房銷售面積為7255萬平方米，較3月大幅下降23.6%，比去年同期下降9.8%。萬科新推盤規(guī)模環(huán)比3月下降了約三成，保利、金地等多個百億房企4、5月銷售面積都有明顯下滑。

　　數(shù)據(jù)還顯示，進入2011年一季度，滬深上市房地產(chǎn)公司資產(chǎn)負債率提高到71.36%，比2010年底又上升了8個百分點，負債水平再度攀升。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，如果調(diào)控影響進一步顯現(xiàn)，房企存貨周轉(zhuǎn)變慢的風險將加大。在執(zhí)行限購令的城市，住宅市場開始趨冷，房地產(chǎn)上市公司存貨開始攀升。一季度，滬深上市房地產(chǎn)公司的存貨均值由2010年末的73.08億元增長到80.06億元，存貨周轉(zhuǎn)壓力加大。在房企融資成本上升、風險積聚的態(tài)勢下，房價松動將呈擴散之勢。