房地產(chǎn)行業(yè)整合進入加速階段 利于行業(yè)健康發(fā)展

    隨著調(diào)控政策的落實，樓市成交持續(xù)低迷，房地產(chǎn)開發(fā)商的資金壓力成倍增加。越來越多的中小房企或轉(zhuǎn)讓在建項目、或被大型房企收購，甚至撤離地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)行業(yè)的整合進入加速階段。實際上，此輪地產(chǎn)行業(yè)的整合是樓市調(diào)控的必然結(jié)果，從長遠看有利于整個行業(yè)的健康發(fā)展。

　　當(dāng)前，地產(chǎn)商面臨的最大壓力是資金壓力。央行自去年年底以來已經(jīng)4次加息，今年以來5次上調(diào)存款準備金率，直接限制了銀行向地產(chǎn)企業(yè)的放貸能力。除利率壓力外，房地產(chǎn)信托、海外發(fā)債等融資渠道的成本也持續(xù)上升。與此同時，由于降價預(yù)期的存在，遏制投機需求的限購、限貸、限價政策陸續(xù)出臺，導(dǎo)致地產(chǎn)成交量持續(xù)低迷，通過銷售回款更加艱難。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2011年一季度，兩市136家地產(chǎn)上市公司的存貨金額高達9865.14億元，與2010年同期的7041.46億元相比，增幅超過40%。

　　在這種情形下，地產(chǎn)企業(yè)之間展開了一系列的整合舉動。清科研究中心發(fā)布的《2011年第一季度中國并購市場研究報告》顯示，今年一季度地產(chǎn)行業(yè)完成并購32起，在全部行業(yè)中位列第一。進入4月以來，已經(jīng)有弘業(yè)股份、宏達股份和金發(fā)科技等多家非地產(chǎn)主業(yè)上市公司拋售地產(chǎn)股權(quán)。業(yè)內(nèi)人士指出，在政策寬松的2009年，利用資金杠桿開發(fā)房地產(chǎn)利潤十分豐厚，幾千萬的投入很容易獲得幾千萬的回報。諸多企業(yè)當(dāng)時競相開辟房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，也正是這批企業(yè)在此輪調(diào)控中最先退出地產(chǎn)市場。與此同時，國家發(fā)改委已開始研究在商品住房領(lǐng)域采取“反暴利”措施。

　　地產(chǎn)行業(yè)回歸正常利潤水平，是行業(yè)健康發(fā)展的前提。中小房企的撤離將導(dǎo)致大型房企擴展全國市場。通過并購，大型房企可以在短時間內(nèi)低成本獲得土地，有助于加快土地資源的利用效率。但是應(yīng)該注意到地產(chǎn)行業(yè)整合也面臨一些問題。有業(yè)內(nèi)人士認為，部分中小房企通過“本地優(yōu)勢”獲得土地本身就是一種非市場化因素干擾的表現(xiàn)，這種“本地優(yōu)勢”會不會借助整合形成新的利益?zhèn)鲗?dǎo)鏈條，值得業(yè)界深思。清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所所長劉洪玉指出，倘若這些中小房企廉價獲得土地之后轉(zhuǎn)手倒賣給大型房企形成產(chǎn)業(yè)鏈，這勢必將成為房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的新隱患。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍希望，此輪地產(chǎn)行業(yè)整合能使那些更專業(yè)、更專注的房地產(chǎn)企業(yè)得以在市場化、法制化的環(huán)境中發(fā)展壯大，進而形成帶動整個行業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。