專家：短期內(nèi)房價(jià)不會現(xiàn)大跌 通脹將長期持續(xù)

　　中國的房地產(chǎn)有沒有泡沫？我不知道，我只能說，泡沫可以變成更大的泡沫，但地球是有地心引力的，在房價(jià)的沙灘上越走越遠(yuǎn)，總有一天大潮會打過來。”在上周五由《理財(cái)周刊》舉辦的“中國理財(cái)十年”論壇上，瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師陶冬就通脹、經(jīng)濟(jì)增長、房價(jià)等投資者關(guān)心的問題作了深入分析。

　　美元進(jìn)入了一個(gè)打底的過程

　　談到美元走向，陶冬認(rèn)為，美元雖然現(xiàn)在表現(xiàn)比較差，但已進(jìn)入一個(gè)打底過程。“美國今年二季度的量化寬松政策Q2結(jié)束后，應(yīng)該不會有Q3出來，這意味著美聯(lián)儲的流動性已到達(dá)頂部，但并不會很快下來，會在高位維持相當(dāng)長一段時(shí)間，為退出做熱身。”陶冬指出，2012年是美聯(lián)儲開始出售債券、加息的時(shí)間。他預(yù)計(jì)，到明年年中美聯(lián)儲會首次加息，在此之前更早的一兩個(gè)月，美聯(lián)儲會買賣國債，這其中要關(guān)注歐債問題。至于美國要完全實(shí)現(xiàn)貨幣正?；瑒t至少要到2015年。

　　“當(dāng)前不管是美元、歐元還是日元，實(shí)際上都是貶值的，這三大貨幣現(xiàn)在表現(xiàn)都比較差，美元極度被超賣。下一輪美元上升行情會在今年某個(gè)時(shí)段就出現(xiàn)，而讓歐元有限度地升值則符合美國利益。”陶冬稱。

　　5%的通脹今后十年是常態(tài)

　　“在工資大幅度上漲之后，中國的通脹無可避免地會出現(xiàn)一次結(jié)構(gòu)性的上升。過去十年，中國的通脹率平均是1.8%；今后十年，中國的通脹率平均5%將是常態(tài)。不要去預(yù)測通脹的頂在哪里，見到頂之后它還會在高位運(yùn)行，直到下一個(gè)頂出現(xiàn)。今天，中國的通脹問題，已經(jīng)不再是簡單的食品通脹，也不再是暫時(shí)的周期性問題，而是一個(gè)結(jié)構(gòu)性通脹。”陶冬認(rèn)為，隨著工資大幅度的上漲，接下來中國的通脹將出現(xiàn)一個(gè)長期的、結(jié)構(gòu)性的上漲。

　　“下半年的CPI會在5%上下徘徊，很難達(dá)到3.5%的政策目標(biāo)，這對央行的貨幣政策形成了巨大挑戰(zhàn)，估計(jì)下半年又要開始手忙腳亂地加息了。”他預(yù)測，一年期存款利率會再上150個(gè)基點(diǎn)到4.75%，一年期貸款利率會再上135個(gè)基點(diǎn)到7.66%，存款準(zhǔn)備金率會到22.5%的歷史高位。

　　“現(xiàn)在無論如何不在國內(nèi)買房”

　　談及大家最為關(guān)心的房價(jià)，陶冬很明確地說，無論是北京、上海還是武漢、重慶，他都不會在這些城市買房子了。談到之前去海南看房的經(jīng)歷，他感嘆說：“我寧愿花50萬歐元去西班牙買真正的villa(別墅)。”

　　陶冬認(rèn)為，短期內(nèi)中國房價(jià)下調(diào)的幅度有限，房價(jià)大跌時(shí)機(jī)還不成熟，但隨著流動性、資金成本逐步回歸正常水平，資產(chǎn)價(jià)格也將隨之出現(xiàn)調(diào)整。