現(xiàn)在全世界第一的除了中國房價(jià)或者房價(jià)收入比，還新加了一項(xiàng)，那就是金融機(jī)構(gòu)存貸款準(zhǔn)備金率。
從宏觀上看，似乎提高了存款準(zhǔn)備金率會(huì)凍結(jié)泡沫資金，從而讓開發(fā)商主動(dòng)降價(jià)求售，但由于各城市的發(fā)展水平不一樣，房地產(chǎn)的需求結(jié)構(gòu)不一樣，房價(jià)水平也存在差異，等量資金在不同城市從事開發(fā)事業(yè)會(huì)獲得不等量的回報(bào)，所以過高的存款準(zhǔn)備金率不僅不會(huì)讓房價(jià)下跌，反而會(huì)讓二三線城市快速上漲，跟上早期一線城市的步伐。
主要原因有，
一是地方政府對(duì)大開發(fā)商形成依賴，越是在目前從緊的環(huán)境，地方政府越是需要大開發(fā)商進(jìn)入，大開發(fā)商成為城市運(yùn)營商后會(huì)分擔(dān)政府許多壓力與資金；
二是大開發(fā)商可以通過多線同時(shí)開發(fā)來平衡資金結(jié)構(gòu)，比如北京由于政策原因?qū)е滦枨笪s，但北京的開發(fā)商一旦轉(zhuǎn)戰(zhàn)于其它二三線城市，則本地對(duì)抗政策的房價(jià)下行力度同時(shí)減弱，而二三線城市，這些品牌開發(fā)商具備快速開發(fā)與低成本拿地的規(guī)模效應(yīng)，還有產(chǎn)品創(chuàng)新方面的優(yōu)勢(shì)，容易通過在二三線城市開發(fā)先發(fā)產(chǎn)品或中高端住宅獲得超額利潤；
三是由于資金量并不少，也不會(huì)因?yàn)樘岣叽婵顪?zhǔn)備金率而缺乏，相反，現(xiàn)在由于銀行銀根緊縮，資金需求途徑單一，會(huì)有更多的地下資金流入樓市，而一些民間資金更容易通過炒樓進(jìn)入樓市，政策為一線城市的房價(jià)關(guān)上上漲的大門，卻對(duì)應(yīng)地在二三線城市開了更寬的門，這些資金進(jìn)入二三線城市回報(bào)率遠(yuǎn)高于加息及原地踏步獲得的回報(bào)。
可以說，一味緊縮的貨幣政策，最終的結(jié)果是，一線城市房價(jià)處于膠著，而二三線城市房價(jià)卻大步跨進(jìn)，可謂美好的初衷沒有良好的結(jié)果。
